>>

Название кризиса

  Текущий кризис по сложности превосходит все предыдущие, случившиеся за последние 20 лет. Можно ли одним словом определить причину его возникновения? Некоторые пытаются. Одни называют его кризисом субпрайма — по названию сегмента финансовых рынков, в котором он возник.
Другие — кризисом доверия, поскольку проблемной стала методология создания низкорискованных инструментов, которую считали незыблемой.

Есть и другие эпитеты, отражающие один из наиболее специфичных элементов, в большей степени присущих текущему кризису, чем предыдущим. Например, его можно назвать первым кризисом глобализации, поскольку

со времени ее начала это действительно первый широкомасштабный кризис, в основе которого лежат международные факторы и который повлек за собой падение биржевых курсов во всем мире.

Мы предложим свою альтернативу и назовем его кризисом сохранения богатства. Представляется, что механизм кризиса проще всего объяснить именно с точки зрения попытки новых игроков рынка сохранить свое богатство. Кратко рассмотрим этот механизм. Действия, предпринятые в направлении глобализации мировой экономики и либерализации мировой политики, привели к значительному росту экономик многих стран, ранее почти не участвовавших в мировом товарообороте. Покупательская способность их населения увеличилась, и граждане начали потреблять больше пищевых продуктов и товаров. Одновременно новое богатство позволило самим государствам и национальным бизнесам начать модернизацию своих экономик. Обе тенденции резко повысили спрос на сырье разных типов, что, в свою очередь, привело к росту цен, т. е. к инфляции.

Развивающиеся государства пожелали вложить избыточные доходы в сверхнадежные финансовые инструменты. Спрос на них увеличивался гигантскими темпами по мере не только роста благосостояния населения этих государств, но и накопления средств в пенсионных системах развитых стран.

Кроме того, снижалась задолженность корпоративного сектора развитых стран и самих развивающихся государств.

Иначе говоря, количество качественных заемщиков снижалось, а спрос на долговые инструменты увеличивался. Причем рос спрос именно на безрисковые инструменты, так как еще были свежи воспоминания о финансовом кризисе, унесшем в 2001 г. миллиарды долларов инвесторов в Интернет- и телекоммуникационные компании. Такой спрос стимулировал банки, обычно создающие такие инструменты, к тому, чтобы понизить требования к критериям, которые использовались при создании безрисковых инструментов.

Таким образом, проблемы сохранения богатства возникли одновременно и на уровне финансовых рынков, и на уровне населения, снизившего темпы сбережений или даже нарастившего темпы заимствований.

Итак, богатство требовало таких инструментов инвестиций, которые бы предоставляли безрисковый доход, а инфляция требовала, чтобы этот доход был хоть как-то сопоставим с ее темпами. Чтобы удовлетворить спрос инвесторов, посредством «финансовой инженерии» создавались новые, все более сложные финансовые инструменты, которые тогда считались «безрисковыми». Со временем идея «безрисковости» приобрела такую популярность, что многие забыли о том, что представления об одновременно безрисковом и высокодоходном вложении противоречат здравому смыслу. В конце концов надутый богатством «безрисковый» пузырь дорос до некоего критического размера, и проблема, появившаяся в сегменте рынка, первоначально казавшемся незначительным (отсюда и ярлык «кризис субпрайма»), поставила вопрос о действительной надежности методологии создания безрисковых инструментов (отсюда и ярлык «кризис доверия»), вследствие чего возникла паника на финансовых рынках в целом.

Одновременно и население развитых стран, которое уже давно прекратило сохранять свое богатство и привыкло полагаться на заемные средства, осталось без доступа к рефинансированию и было вынуждено выплачивать непосильные долги или в лучшем случае отказаться от планов покупки домов или машин. Их заемное богатство тоже испарилось.

В итоге финансовый кризис 2007-2008 гг. уже унес, по данным агентства Bloomberg, $690 млрд, принадлежащих акционерам банков. Можно предположить, что пенсионные фонды понесли не меньшие убытки. Вероятно, под ударом окажутся и страховые компании. И это только непосредственные участники рынков обеспеченных облигаций и CDO, тех самых «безрисковых» инстру

ментов, которые находятся в эпицентре текущего кризиса. Кроме того, из-за него снизилась капитализация почти всех компаний в мире, хотя почти все они никак не относятся к «субпрайму», из-за которого этот кризис начался. Не хочется даже думать о потенциальном размере потерь, когда финансовый кризис перерастет в рецессию.

 

| >>
Источник: Вайн С.. Глобальный финансовый кризис: Механизмы развития и стратегии выживания / Саймон Вайн. — М.: Альпина Бизнес Букс. — 302 с.. 2009

Еще по теме Название кризиса:

  1. 1| Название (имя)
  2. ЧАСТЬ I ЗАКОН КРИЗИСОВ Общая теория кризисов (включая теоретические выводы из истории кризисов XIX века)
  3. Стратегии присвоения марочных названий
  4. Какие бывают названия
  5. Торговое название (trade name)
  6. КРИЗИС 1920 г.—МИРОВОЙ ЦИКЛИЧЕСКИЙ КРИЗИС CO СПЕЦИФИЧЕСКИМИ ЧЕРТАМИ, ОБУСЛОВЛЕННЫМИ ОСОБЕННОСТЯМИ НАЧАЛЬНОГО ПЕРИОДА ОБЩЕГО КРИЗИСА КАПИТАЛИЗМА
  7. Как найти название для ресторана
  8. СВОЕОБРАЗИЕ РАЗВЕРТЫВАНИЯ КРИЗИСА В США. ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ, ЧАСТИЧНЫЙ КРИЗИС 1900 г. И ЦИКЛИЧЕСКИЙ КРИЗИС 1903 г.
  9. КРИЗИС 1920 г. КАК ОРГАНИЧЕСКОЕ ЕДИНСТВО КРИЗИСА ПЕРЕПРОИЗВОДСТВА И ВОЕННО-ИНФЛЯЦИОННОГО КРИЗИСА
  10. Аргентина - 2001 г.: кризис государственного долга на фонеэкономической депрессии с перерастанием в валютный кризис, кризисбанковского сектора и кризис на рынке ценных бумаг
  11. Восемь советов, как придумать привлекательное название выступлению
  12. Турция -1994 г.: кризис государственного долга, сопровождаемый валютным кризисом и кризисом рынка ценных бумаг
  13. Глава 2  СИСТЕМА УБЕЖДЕНИЙ ПОД НАЗВАНИЕМ "Я"
  14. Глава 5 ВЫБОР КОНЦЕПЦИИ РЕСТОРАНА И ЕГО НАЗВАНИЯ
  15. Мистерия-буфф под названием «Акции Google»
  16. 8.1 Из практики банковского дела БАНК? ССУДО-СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ? ДЕЛО НЕ В НАЗВАНИИ!
  17. ВОЗНИКНОВЕНИЕ МИРОВОГО АГРАРНОГО КРИЗИСА. ВСЕОБЩИЙ КРАХ ЦЕН. КРИЗИС МИРОВОЙ ТОРГОВЛИ. МИРОВОЙ ХАРАКТЕР ДЕНЕЖНОГО КРИЗИСА
  18. ГЛАВА ПЕРВАЯ КРИЗИСЫ ПЕРЕПРОИЗВОДСТВА - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЗАКОН КАПИТАЛИЗМА (причина и неизбежность кризисов)
  19. ЧАСТЬ Il ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ КАНУНА И НАЧАЛА ОБЩЕГО КРИЗИСА КАПИТАЛИЗМА (кризисы 1913 и 1920 гг.)
  20. КРИЗИС 1825 г. — ПЕРВЫЙ ЦИКЛИЧЕСКИЙ КРИЗИС ОБЩЕГО ПЕРЕПРОИЗВОДСТВА
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -