Источники краткосрочного финансирования
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — это торговый кредит.В основном предприятия производят закупки в кредит. Этот долг учитывается в виде кредиторской задолженности, или торгового кредита. Кредиторская задолженность — наиболее весомая часть краткосрочной задолженности, составляющая до 40% краткосрочных обязательств среднего небанковского предприятия. Эта доля обычно больше у мелких фирм, по сравнению с крупными. Торговый кредит — это спонтанный источник финансирования, так как его возникновение зависит лишь от совершаемых сделок.
Издержки на получение торгового кредита.Продажа в кредит обычно осуществляется с предоставлением скидки, действующей в течение короткого срока, тогда как оплата в последующий период действия кредита осуществляется по полной цене. Эффективная годовая ставка процента дополнительного торгового кредита при отказе от скидки вычисляется так:
[Процент скидкиДЮО —
Процент СКИДКИ) ] [360/(Срок предоставления кредита — Срок действия скидки)] ^
Например, скидка составляет 2% и действует первые 10 дней месячного (30-дневного) торгового кредита. Цена кредита составляет:
[2/(100 - 2)][36°/lt;3°- 10gt;1 - 1 = 1,020418 - 1 = 0,438 = 43,8%.
Краткосрочные банковские кредитыявляются вторым по важности после торгового кредита источником краткосрочного финансирования.
Соглашение о кредитеоформляется подписанием простого векселя или кредитного договора, в котором оговариваются: сумма кредита; ставка процента; условия возврата — общей суммой или выплатой по частям; обеспе
чение кредита — залог, который может быть внесен, например в виде ценных бумаг; различные другие условия.
Когда обязательство подписано, банк зачисляет на текущий счет заемщика требуемую сумму, а баланс заемщика увеличивается по статье «Денежные средства» и по соответствующей статье пассивов.Кредитная линия — это формальное или неформальное соглашение между банком и заемщиком, определяющее максимальную величину кредита, которую банк может предоставить данному клиенту.
Револьверный кредит — это формальная кредитная линия, часто используемая крупными предприятиями. Например, предприятие может заключить договор с крупным банком об автоматически возобновляемом — револьверном — кредите на 500 млн. руб. В соответствии с этим договором банк был обязан в течение 4 лет предоставлять предприятию кредиты в пределах 500 млн. руб., как только такая необходимость возникнет. В свою очередь предприятие обязывается выплачивать ежегодные комиссионные за невыбранную часть кредита в размере 1% невостребованной части. Кроме того, разумеется, придется выплатить проценты по сумме кредита.
Цена банковского кредита. Затраты на получение банковского кредита могут быть различными у разных заемщиков в один и тот же момент и у одного и того же заемщика в разное время. Ставки за кредит обычно выше для более рисковых заемщиков, а также для мелких займов.
Регулярный, или простой, процент за кредит означает, что заемщик получает номинальную сумму кредита и возвращает ее с процентами по истечении определенного срока.
Пример. Взят кредит под постоянный процент, номинальная сумма — 100 000 руб., годовая ставка — 20%, срок — 1 год. В этом случае заемщик получит 100 000 руб. после заключения договора, а через год должен вернуть
100 000 руб. плюс 20 000 руб. (100 000 руб. • 0,20) — сумму процентов. Номинальная ставка — 20%, если кредит будет взят на год, будет равна эффективной ставке (20%). Если кредит взят на срок менее года, то эффективный процент определится по формуле:
(1 + fljv / т)т -1,0 ,
где aN — номинальная ставка процента, в нашем примере это 0,2; т — отношение числа дней в году к сроку кредита, например, если кредит взят на 180 дней, то т = = 360/180 = 2.
Дисконтный процент означает, что процент вычитается заранее, в момент выдачи кредита. Таким образом, заемщик получает сумму кредита меньше номинальной на величину процента. Эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента находится по следующей формуле:
[1,0 + Сумма процентовДНоминальная сумма кредита —
— Сумма процентов)]'” — 1,0.
Например, если берется кредит в сумме 10 000 руб. по номинальной ставке 12% на 3 месяца на условиях дисконтного процента, то т = 12/3 = 4 и сумма процентов составит: (0,12/4)* 10 000 руб. = 300 руб. Эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента будет равна: [1,0 + 300/(10 000 - 300)] - 1,0 = 0,1296 = 12,96%.
Кредит с добавленным процентом — это ссуда, при которой выплата процентов и возврат основной суммы осуществляются равными частями в течение периода пользования кредитом. Процент исчисляется на основе номинальной ставки и добавляется к основной сумме кредита.
Пример.Взят кредит на сумму 10 000 руб. с номинальной ставкой 12% на условиях добавленного процента. Кредит должен быть погашен с процентами путем равных ежемесячных платежей в течение 12 месяцев. Суммой 10 000 руб. можно пользоваться только в течение первого месяца, в дальнейшем она равномерно сокращается, и в последний месяц заемщику остается только 1/12 ее часть. Сумма процентов, составляющая 1200 руб., фактически платится только примерно за половину первоначального кредита, т.е. за 5000 руб.
Определим точную эффективную годовую ставку исходя из следующего:
1) общая сумма, подлежащая возврату, составляет: основная сумма + сумма процентов = 11 200 руб.;
2) ежемесячные выплаты равны: 11 200 руб./12 = 933,33 руб.;
3) в момент предоставления кредита банк покупает на 10 000 руб. ренту, которая будет выплачиваться в течение
последующих 12 месяцев по 933,33 руб. ежемесячно, а
10 ООО руб. — текущая стоимость аннуитета;
4) IRR этого денежного потока — ставка процента 12- периодного аннуитета равна 1,788%; этот показатель характеризует месячную ставку;
5) эффективная годовая ставка на условиях добавленного процента определяется так:
(1 + а/2 - 1,0 = (1 + 0,01788)12 - 1,0 = 0,237 = 23,7%.
Еще по теме Источники краткосрочного финансирования:
- КРАТКОСРОЧНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
- Кредиторская задолженность как источник краткосрочного финансирования предприятия
- Краткосрочное финансирование
- 1. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ВНУТРИФИРМЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
- 12.6. Структура краткосрочного финансирования
- 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ЕВРОВАЛЮТНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ
- 34.4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ ОБОРОТА ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ ВО ВНЕШНЕМ ФИНАНСИРОВАНИИ
- ГЛАВА 11. КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ БЫСТРОЛИКВИДНЫМИ АКТИВАМИ
- Глава 5. Международное краткосрочное финансирование промышленно-торговой фирмы
- 2. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ БАНКОВСКИХ ЗАЙМОВ
- 2.2. Международное краткосрочное финансирование фирмы с использованием кредитных линий
- 1.1. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием компенсационного займа