<<
>>

АЛЬТЕРНАТИВЫ ДИВИДЕНДАМ, ВЫПЛАЧИВАЕМЫМ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ

 

В некоторых случаях компания может решить осуществить распределение в пользу акционеров в иной, нежели денежный дивиденд, форме. Двумя основными такими формами являются дивиденд, выплачиваемый в виде свидетельств о праве собственности на акции (бонусный, или сертификатный, выпуск), и обратный выкуп акций.

Рассмотрим каждую из этих альтернатив.

ДИВИДЕНД, ВЫПЛАЧИВАЕМЫЙ В ВИДЕ СВИДЕТЕЛЬСТВ

о              ПРАВЕ СОБСТВЕННОСТИ НА АКЦИИ

Вместо денежной выплаты компания может выдать акционерам scrip dividend (дивиденд в форме бонусных или бесплатных акций). Так, если компания объявляет о 20%-ном дивиденде в виде свидетельства о собственности на акции, это означает, что каждый акционер в дополнение к имеющемуся у него количеству

акций получит еще 20%. Впрочем, как было показано в главе 6, бонусный выпуск бесплатных акций (сертификатов) не приводит к увеличению богатства акционеров. В сущности, это бухгалтерская операция, которая сама по себе стоимость не создает. Тем не менее рынок может отреагировать на дивиденд в форме бонусных акций положительно, если он рассматривается как признак уверенности директоров компании в будущем. Выпуск бонусных акций может означать, что директора будут поддерживать тот же дивиденд в расчете на акцию и в дальнейшем, несмотря на увеличение количества акций, находящихся в обращении. Различные исследования показали, что реакция рынка на объявления о выплатах дивидендов в форме бонусных акций в целом положительна. Однако если в последующие периоды компания не увеличивает дивиденд на акцию или хотя бы не поддерживает его на прежнем уровне, положительный эффект в виде повышения цены акций сведется на нет.


 

Рисунок

Рисунок

 

В некоторых случаях акционерам может быть предоставлен выбор между дивидендом в виде свидетельств о праве собственности на бонусные акции и денежным дивидендом. Те, кто выбирает первый вариант, увеличивают свою долю в общем объеме выпущенных акций по сравнению с теми, кто предпочитает деньги. С точки зрения налогообложения получатели дивидендов в форме бонусных акций рассматриваются так же, как и получатели дивидендов в денежной форме. 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме АЛЬТЕРНАТИВЫ ДИВИДЕНДАМ, ВЫПЛАЧИВАЕМЫМ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ:

  1. Учет операций по исполнению (прекращению) договоров на предоставление (размещение) денежных средств в неденежной форме и сделок по приобретению права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме
  2. ГРАНИЦЫ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ НА АКЦИИ, ПО КОТОРЫМ НЕ ВЫПЛАЧИВАЮТСЯ ДИВИДЕНДЫ
  3. ГРАНИЦЫ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ НА АКЦИИ, ПО КОТОРЫМ ВЫПЛАЧИВАЮТСЯ ДИВИДЕНДЫ
  4. 18.4. Дивиденды, выплачиваемые акциями, и дробление акций
  5. 7.15. Дивиденды, выплачиваемые из прибыли до приобретения
  6. Седьмое инициирующее событие: снижение размера выплачиваемых компанией дивидендов
  7. ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Определение премии европейского опциона колл на акции, по которым не выплачиваются дивиденды, с помощью программы Excel
  8. Исполнение (прекращение) договоров на предоставление (размещение) денежных средств в неденежной форме
  9. 9.4.5. НДФЛ с доходов, полученных работником в денежной форме за исполнение трудовых обязанностей
  10. Уступка права требования и приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме
  11. 6.3. Налоговая база Налоговая база представляет собой стоимостную (денежную), физическую (в натуральной форме) или иную характеристику объекта налогообложения (доходы в виде материальной выгоды).
  12. §9. Заработная плата выплачивается из продукта
  13. 1.1. В каких размерах выплачиваются пособия
  14. 2.2.4. Если в расчетном периоде выплачивались премии
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -