<<
>>

Прогнозирование платежных возможностей предприятия

Для выявления уровня платежеспособности предприятия и прогонозирования его банкротства на Западе используются различные модели. Рассмотрим некоторые из них.

Модель прогноза задержки платежей предприятием

Для оценки платежеспособности организации французские ученые Ж.

Конан и М. Гольдер разработали модель, позволяющую спрогнозировать вероятность задержки платежей фирмой. Модель построена на основе изучения динамики уровней платежеспособности 95 малых и средних предприятий Франции. Основные частные критерии этой модели:
  • отношение суммы денежных средств (ДС) и дебиторской задолженности (ДБЗ) к активам:

У1 = (ДС + ДБЗ) : АК.

Значение У1 показывает долю наиболее ликвидных средств в активе организации. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, увеличивает уровень платежеспособности, уменьшает вероятность задержки платежей;

  • отношение суммы собственного капитала (СОБК) и долгосрочных пассивов (ДП) к источникам покрытия имущества (ИС):

У2 = (СОБК + ДП) : ИС.

Значение У2 показывает долю долгосрочных источников в пассивах, рост значения в динамике является положительным фактором, приводит к повышению уровня финансовой устойчивости, уменьшает вероятность задержки платежей;

  • отношение финансовых расходов (ФР) к выручке от реализации (В):

УЗ = ФР : В.

Значение УЗ показывает долю расходов по обслуживанию заемных средств в выручке. Рост значения является отрицательным фактором, приводит к уменьшению прибыли, соответственно повышает вероятность задержки платежей;

  • отношение расходов по обслуживанию персонала (РП) к добавленной стоимости (после налогообложения) (ДБС):

У4 = РП : ДБС.

Значение У4 показывает долю расходов по обслуживанию персонала в приросте стоимости товара в процессе производства (в коммерческом, торговом или посредническом звене).

Учитывая, что ДБС включает в себя амортизацию, заработную плату и прибыль, увеличение значения У4 отрицательно влияет на прибыль организации, повышает вероятность задержки платежей;
  • отношение прибыли до налогообложения (ПРН) к заемному капиталу (ЗС):

У5 = ПРН : ЗС.

Значение У5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль заемных средств. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние организации, снижает вероятность задержки платежей.

На основе этих частных критериев сформирована интегральная оценка вероятности задержки платежей:

(5 = -0,16 хУ1 - 0,22 хУ2 + 0,87 хУЗ + 0,10 хУ4 - 0,24 хУ5.

Каждому расчетному значению О ставится в соответствие вероятность задержки платежей на основе данных табл. 12.8.

Таблица 12.8

Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные значения показателя

Интервал изменения значения 0

Вероятность задержки, %

До +0,210

100%

[0,048; 0,210)

90%

[0,002; 0,048)

80%

[-0,026; 0,002)

70%

(-0,026; -0,0681

60%

Г-0,087; 0,068)

50%

Г-0,107; -0,087)

40%

Г-0,131;-0,107)

30%

(-0,164; -0,131)

20%

lt;-0,164

10%

Применение данной модели рассмотрим на следующей ситуации.

Пример 2. Фирма «А» собирается заключить договор о поставке сырья с фирмами «В» и «С». Какой из этих фирм следует отдать предпочтение, если известны значения факторов, влияющих на уровень их платежеспособности, приведенные в табл.

12.9.

Таблица 12.9

Динамика факторов, влияющих на платежеспособность фирм

Показатель

Фирма «*В»

Фирма «С»

Отклонение по показателю

1

2

3

4

I. Валюта баланса, тыс. руб.

340 000

560 000

220 000

2. Собственный капитал, тыс. руб.

221 000

336 000

115 000

3. Заемный капитал, тыс. руб., в том числе:

119 000

224 000

105 000

3.1. Долгосрочные обязательства

24 000

35 000

11 000

4. Выручка от продаж, тыс. руб.

6 000 000

7 200 000

1 200 000

5. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб., в том числе:

4 920 000

5 760 000

840 000

5.1. Материальные затраты

1 722 000

2 192 400

470 400

5.2. Оплата труда

1 771 200

1 753 920

-17280

6. Финансовые расходы, тыс. руб.

28 560

47 040

18 480

7. Прибыль до выплаты процентов и налогов

1 080 000

1 440 000

360 000

458 Глава 12. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Окончание табл 12.9

1

2

3

4

8.

Денежные средства, тыс. руб.

3450

7000

3550

9. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

51 ООО

61 600

10 600

10. Отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к активам,

У1 (стр. 8 + стр. 9): стр. 1

0,1601

0,1225

-0,0376

11. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочных пассивов к источникам покрытия имущества,

У2 (стр. 2 + стр. 3.1): стр. 1

0,7206

0,6625

-0,0581

12. Отношение финансовых расходов к выручке от реализации, УЗ (стр. 6 : стр. 4)

0,0048

0,0065

0,0017

13. Отношение расходов по обслуживанию персонала к добавленной стоимости, У4 стр. 5.2.: (стр. 4 - стр. 5.1)

0,4140

0,3503

-0,0637

14. Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к заемному капиталу, У 5 (стр. 7 : стр. 3)

9,0756

6,4286

-2,647

15. Интегральная оценка вероятности задержки платежей:

lt;} = -0,16 х У1 - 0,22 х У2 + 0,87 х х УЗ + 0,10 х У4 - 0,24 х У5

-2,3167

-1,6675

0,6492

Расчеты показывают, что вероятность задержки платежей каждой фирмой очень мала, однако предпочтение необходимо отдать фирме «В», так как уровень ее платежеспособности значительно выше.

Система показателей Бивера для оценки финансового состояния с целью диагностики банкротства

Финансовый аналитик Уильям Бивер проанализировал динамику 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. На основе анализа этих показателей было предложено для диагностики банкротства использовать следующие показатели.

Коэффициент Бивера - характеризующий отношение суммы чистой прибыли (ЧПР), остающейся в распоряжении организации, и амортизационных отчислений (АМ) к величине заемного капитала (ЗС):

Кб = (ЧПР + АМ) : ЗС.

Значение коэффициента показывает, сколько собственных средств приходится на один рубль заемного капитала. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовую независимость организации, уровень финансового состояния организации. Нормальное значение показателя - (0,4-0,45).

Коэффициент текущей ликвидности - характеризующий общий уровень платежеспособности организации, определяется как отношение текущих активов организации (ТАК) к текущим обязательствам (ТО):

Ктекл = ТАК : ТО.

Значение коэффициента показывает, сколько текущих активов приходится на одно текущее обязательство. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень платежеспособности организации. Нормальное значение показателя (2,5-3).

Экономическая рентабельность организации - характеризуют уровень использования активов в финансово-хозяйственной деятельности, определяется как отношение чистой прибыли организации (ЧПР) к стоимости активов за период (АК):

Рэ = ЧПР : АК.

Значение коэффициента показывает, сколько чистой прибыли приходится на один рубль активов организации. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансового состояния организации. Нормальное значение показателя - (0,06-0,08).

Доля заемного капитала в общих источниках финансирования - характеризует качество финансовой структуры организации, определяется как отношение заемных средств (ЗС) к источникам покрытия имущества (ИС):

Д = ЗС : ИС.

Значение коэффициента показывает, сколько заемных средств приходится на один рубль пассивов (активов) организации. Рост этого показателя в динамике отрицательно влияет на уровень финансового состояния организации, увеличивает финансовый риск организации. Нормальное значение показателя менее 0,37.

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами - характеризует степень покрытия имущества организации (АК) собственными оборотными средствами (СО- ОБС), определяемыми как разность между собственным капиталом (СОБК) и внеоборотными активами (ВНАК):

Кп = (СОБК - ВНАК) : АК.

Значение коэффициента показывает, сколько собственных оборотных средств приходится на один рубль активов организации. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансового состояния организации. Нормальное значение - 0,4.

Используя систему показателей Бивера и рекомендуемые диапазоны их изменения, можно определить возможность банкротства с учетом фактора времени с помощью табл. 12.10.

Таблица 12.10

Система показателей Бивера

Наименование показателя (алгоритм расчета качественных показателей)

Значения показателей

группа 1 (благоприятная ситуация)

группа 2 (за 5 лет до банкротства)

группа 3 (за 1 год до банкротства)

1. Коэффициент Бивера

[0,4-0,451

  1. >—* -о

1

о

4^

-0,15

2. Коэффициент текущей ликвидности

lt;=3,2

lt;=2

lt;= 1

3. Экономическая рентабельность

[0,06 -0,08]

(0,04 - 0,06)

-0,22

4. Доля заемного капитала в общих источниках финансирования

lt;=0,37

(0,37 - 0,50]

(0,50-0,80

5. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

gt;=0,4

[0,3-0,4)

[0,06 - 0,3)

Пример 3. Используя данные о деятельности ОАО «ААА», оценить возможность банкротства с помощью метода Бивера. Исходные данные - в табл. 12.11.

Анализируемое ОАО по большинству показателей Бивера, как в базисный, так и отчетный период, относится к третьей групее - «за один год до банкротства».

Таблищ 12.11

Диагностика банкротства ОАО «ААА» по системе Бивера

Наименование показателя

Базис

Отчет

Абс.

изм.

Темп прироста, %

Исходная информация

1. Имущество организации (ф. 1, стр. 300)

40 562

40 245

-317

-0,78

2. Внеоборотные активы (ф. 1, стр. 190)

23 321

23 167

-154

-0,66

3. Оборотные активы (ф. 1 стр. 290)

14 241

14 078

-163

-1,14

4. Собственный капитал (ф. 1, стр. 490)

24 222

25 602

1380

5,7

5. Заемный капитал (ф. 1, стр. (590 +690))

16 340

14 643

-1697

-10,39

6. Текущие обязательства

(ф. 1, стр. 610, 620, 630,650, 660)

16 083

14 291

-1792

-11,14

7. Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190)

780

1275

495

63,46

8. Амортизация

(ф. 5, п. 4 стр. (411+412)

250

345

95

38,00

Показатели модели Бивера

9. Коэффициент Бивера (стр. 7 + стр. 8) : стр. 5

0,06

0,11

0,05

83,33

9.1. Группа банкротства

3

3

10. Коэффициент текущей ликвидности (стр. 3 : стр. 6)

0,89

0,99

0,1

11,24

10.1. Группа банкротства

3

3

11. Экономическая рентабельность (стр. 7 : стр. 1)

0,02

0,03

0,01

50,00

11.1. Г руппа банкротства

3

3

12. Доля заемного капитала в общих источниках финансирования (стр. 5 : стр. 1)

0,4

0,36

-0,04

-10,00

12.1. Группа банкротства

2

1

13. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами (стр. 4 - стр. 2 ) : стр. 1

0,02

0,06

0,04

200,00

13.1. Г руппа банкротства

3

3

Двухфакторная модель банкротства

В американской практике для оценки уровня банкротства используют двухфакторную модель. Основными факторами, влияющими на уровень банкротства в этой модели, являются показатель текущей ликвидности (Ктекл) и показатель удельного веса заемных средств в активах (Дзс). Данная модель имеет вид:

7Л = Ш + И2 х Ктекл + ИЗ хДзс, где т, 112, 113 - весовые коэффициенты, значения которых соответственно равны:

И1 = “0,3877; Я2 = -1,0736; ИЗ = +0,0579.

Если в результате расчетов значение Ъ! будет меньше нуля, то вероятность банкротства невелика. Если же значение Ъ2 будет больше нуля, то существует высокая вероятность банкротства анализируемой организации.

Пример 4. Используя данные о деятельности ОАО «ААА», оценить возможность банкротства с помощью двухфакторной модели.

Решение:

Используем расчетные данные предыдущего примера 3.

В базисный период:

коэффициент текущей ликвидности равен: Ктекл0 = 0,89.

Доля заемных средств в пассивах: Дзс0 = 0,4.

Значение показателя:

= Ш + 112хКтекл0 + ИЗ х Дзс0 = -0,3877 - 1,0736x0,89 + + 0,0579 х 0,4 = -0,3877 - 0,9555 + 0,0232 = -1,32 lt; 0.

Вероятность банкротства в базисный период была невелика.

В отчетный период:

коэффициент текущей ликвидности равен*.

Ктекл1 = 0,99.

Доля заемных средств в пассивах:

Дзс2 = 0,36.

Значение показателя:

Ъ2Х = Ш + НгхКте^ + ИЗх Дзс1 = -0,3877 - 1,0736x0,99 + + 0,0579 х 0,36 = -0,3877 - 1,0629 + 0,0208 = -1,4298 lt; 0.

Вероятность банкротства в отчетный период также невелика, но меньше, чем в базисный период, уровень платежеспособности повысился.

Пятифакторная модель Альтмана

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового положения организации, поэтому зарубежные аналитики используют для оценки банкротства организации пятифакторную модель Альтмана. Она сформирована на основе анализа совокупности 33 компаний. Основные факторы, которые используются в модели:

Доля рабочего капитала во всех обязательствах организации - определяется как отношение разности между текущими активами (ТАК) и текущими обязательствами (ТО) ко всем обязательствам (ЗС):

К1 = (ТАК - ТО) : ЗС.

Значение коэффициента показывает долю текущих активов, которые остаются у организации после покрытия текущих обязательств, в общих заемных средствах. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние организации.

Рентабельность активов по чистой прибыли - отношение нераспределенной прибыли организации к стоимости активов за тот же период:

К2 = ЧПР : АК.

Значение коэффициента показывает, сколько чистой прибыли приходится на один рубль активов организации. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансового состояния организации

Общая рентабельность активов - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (БПР) к стоимости активов за тот же период (АК):

КЗ = БПР : АК.

Значение коэффициента характеризует общий уровень управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние организации.

Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций (СТак) к стоимости активов (АК):

К4 = СТак : АК.

Значение коэффициента показывает долю рыночной стоимости активов в балансовой стоимости. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние организации. Этот показатель используется только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т. е. имеют рыночную стоимость.

Капиталоотдача активов - отношение выручки от продаж (В) к стоимости активов за тот же период (АК):

К5 = В : АК.

Значение коэффициента характеризует общий уровень деловой активности организации. Показывает скорость оборота денежных средств, вложенных в активы. Рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние организации.

На основе этих показателей рассчитывается интегральный показатель вида:

ЪЪ = К1 х К1 + И2 х К2 + КЗ х КЗ + И4 х К4 + И5 х 115, . где Ш, И2, ИЗ, И4, К5 - соответственно весовые коэффициенты значимости частных критериев К1, К2, КЗ, К4 и К5. Значения их рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США, и соответственно равны:

К1 = 1,2; К2 = 1,4; КЗ = 3,3; К4 = 0,6; К5 = 1,0 Зависимость между значением ЪЪ и уровнем банкротства представлена в табл. 12.12.

Таблица 12.12

Таблица для определения вероятности банкротства

Значение показателя Z5

Вероятность банкротства

Если Z5 lt; 1,8

Очень высокая

Если 1,8 lt; Z5 lt; 2,7

Средняя

Если 2,7 lt; Z5 lt; 2,9

Банкротство возможно при определенных обстоятельствах

EomZ5 gt;3,0

Очень малая

Пример 5. Определить динамику изменения вероятности банкротства ОАО «ААА», используя данные балансовой отчетности за два периода, приведенные в табл. 12.13.

Таблица 12.13

Динамика показателей, характеризующих уровень банкротства по системе Альтмана

Показатель

Базис

Отчет

Абс.

откл.

Темп прироста, %

1

2

3

4

5

Исходная информация

1. Имущество организации

40 562

40 245

-317

-0,78

2. Выручка от продаж

7871

15 514

7643

97,10

3. Прибыль до выплаты налогов

1263

1948

685

54,24

4. Чистая прибыль

780

1275

495

63,46

5. Собственный оборотный капитал

901

2435

1534

170,26

6. Рыночная стоимость собственного капитала

18 167

20 482

2315

12,74

7. Заемный капитал

16 340

14 643

-1697

-10,39

Окончание табл. 12.13

1

_              2

3 1

1 4

5

Расчетные показатели

8. Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к величине активов, К1 (стр. 3 : стр. 1)

0,03

0,05

0,02

66,67

9. Отношение выручки от продаж к величине активов, К2 (стр. 2 : стр. 1)

0,19

0,39

0,2

105,26

10. Отношение рыночной стоимости собственного капитала к привлеченному капиталу, КЗ (стр. 6 : стр. 7)

1,11

1,4

0,29

26,13

11. Рентабельность активов по чистой прибыли, К4 (стр. 4: стр. 1)

0,02

0,03

0,01

50,00

12. Отношение собственного оборотного капитала к стоимости активов, К5 (стр. 5 : стр.1)

0,02

0,06

0,04

200,00

13. Интегральный показатель Zк (3,3 хстр. 8 + 1,0 х стр. 9 + 0,6 х х стр. 10 + 1,4 х стр. 11 + 1,2 х х стр.12)

1,01

1,51

0,5

49,50

Значения интегрального показателя ЪЪ в базисный и отчетный периоды были значительно меньше 1,8, степень банкротства ОАО - высокая. В отчетный период значение ЪЪ увеличилось на 93,48%, вероятность банкротства уменьшилась.

Индекс кредитоспособности Альтмана

Для оценки кредитоспособности организации, его экономического потенциала и качества результатов его работы может быть использован индекс кредитоспособности Альтмана. Он сформирован на основе анализа деятельности предприятий промышленности, половина которых в период между 1946 и 1965 гг. обанкротилась, а другая половина работала успешно. Основными частными критериями в этом индексе являются относительные показатели:

  • Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (ПРН) к величине активов (АК):

К1 = ПРН : АК

Значение К1 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня финансово-хозяйственной деятельности организации.

  • Отношение выручки от продаж (В) к величине активов (АК):

К2 = В : АК.

Значение показателя показывает, сколько рублей выручки приходится на один рубль стоимости активов, скорость, с которой средства, вложенные в активы, снова превращаются в денежную форму. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня деловой активности организации.

  • Отношение рыночной стоимости собственного капитала (РССК) к привлеченному капиталу по балансовой стоимости (ЗСБ):

КЗ = РССК : ЗСБ.

Значение показателя КЗ показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств, привлеченных для финансирования деятельности. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует об улучшении финансовой структуры организации, снижении зависимости от внешних инвесторов.

  • Отношение нераспределенной прибыли (ЧПР) к стоимости активов (АК):

К4 = ЧПР : АК.

Значение показателя К4 характеризует уровень экономической рентабельности активов, показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня управления финансово-хозяйственной деятельностью организацией, о потенциальных возможностях расширения производственного потенциала.

  • Отношение чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) (СООБС) к стоимости активов (АК):

К5 = СООБС : АК.

Значение показателя К5 показывает, сколько рублей собственных оборотных средств приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня покрытия активов собственными средствами, необходимыми для финансирования текущей деятельности.

На основе этих частных критериев сформирован индекс кредитоспособности, который имеет вид:

Ък = Ш х К1 + Л2 х К2 + ИЗ х КЗ + И4 х К4 + И5 х К5, где Ш, 112, ИЗ, 114, 115 - весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого частного критерия. Значения их соответственно равны: 3,3; 1,0; 0,6; 1,4; 1,2.

С учетом этих значений пятифакторная модель имеет вид: Ък = 3,3 х К1 + 1,0 х К2 + 0,6 х КЗ + 1,4 х К4 + 1,2 х Кб. Альтман выделил числовой интервал (1,81 - 2,99), который назван «зоной неопределенности». Если расчетное значение меньше, чем 1,81, то компания может быть отнесена к потенциальным банкротам, если значение Zk больше, чем 2,99, компания не является банкротом, ее кредитоспособность высокая.

С помощью данной модели достаточно просто оценить уровень банкротства организации. Применение индекса кредитоспособности Альтмана для российских компаний возможно с очень большими оговорками. Причины: модель построена на основе специфики организации бизнеса другой страны; учитывались тенденции изменения за период 1946-1965 гг., а за истекшие годы экономическая ситуация качественно изменилась, данная модель может быть использована для оценки кредитоспособности крупных компаний, акции которых котируются на биржах, что позволяет объективно оценить рыночную стоимость собственного капитала.

Рассмотрим данную модель для оценки кредитоспособности АО «ТТТ». Исходные данные и результаты расчетов представлены в табл. 12.14.

Таблица 12.14

Динамика показателей, характеризующих уровень кредитоспособности организации (индекс кредитоспособности Альтмана)

Показатель

Базис

Отчет

. Абс. откл.

Темп прироста, %

1

2

3

4

5

Исходная информация

1. Имущество организации (ф. 1, стр. 300)

40 562

40 245

-317

-0,78

2. Текущие активы (ф. 1, стр. 290)

14 241

14 078

-163

-1,14

3. Заемный капитал

(ф. 1, стр. (590 + 690)), в том числе:

16 340

14 643

-1697

-10,39

4. Текущие обязательства (ф. 1, стр. 610, 620, 630, 650, 660)

16 083

14 291

-1792

-11,14

Окончание табл. 12.14

1

2

3

4

5

5. Выручка от продаж

7871

15514

7643

97,10

6. Балансовая прибыль

1263

1948

685

54,24

7. Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190)

780

1275

495

63,46

8. Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций

18 167

20 482

2315

12,74

Расчетные показатели

9. Доля рабочего капитала во всех обязательствах организации (стр. 2- стр. 4): стр. 3

-0,11

-0,01

0,1

-90,91

10. Рентабельность активов по чистой прибыли (стр. 7 : стр. 1)

0,02

0,03

0,01

50,00

11. Общая рентабельность активов (стр. 6 : стр. 1)

0,03

0,05

0,02

66,67

12. Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к стоимости активов (стр. 8 : стр.1)

0,45

0,51

0,06

13,33

13. Капиталоотдача активов (стр. 5 : стр. 1)

0,19

0,39

0,2

105,26

14. Интегральный показатель Ъ5 (1,2 х стр. 9 +1,4 х стр.Ю + 3,3 х х стр. 11 + 0,6 х стр. 12 + 1,0 х хстр. 13)

0,46

0,89

0,43

93,48

Значение интегрального показателя в базисный период было 1,01, что меньше, чем 1,81, поэтому организация в этот период относилась к потенциальным банкротам. В отчетный период значение Ек, несмотря на увеличение на 49,50%, оставалось меньше 1,81, поэтому также относится к потенциальным банкротам. 

<< | >>
Источник: Васильева Л.С.. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М3. Петровская. — М.: КНОРУС. — 544 с.. 2006

Еще по теме Прогнозирование платежных возможностей предприятия:

  1. Прогнозирование возможного банкротства предприятий
  2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ
  3. Использование мультипликативного дискриминантного анализа в прогнозировании возможного банкротства
  4. 34.1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. Глава 32 ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА СТРАНЫ ДЛЯ ОЦЕНКИ СОСТОЯНИЯ ЭКОНОМИКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ЕЕ РАЗВИТИЯ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ЗАЩИТЫ НАЦИОНАЛЬНЫХ ИНТЕРЕСОВ
  6. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
  7. Выявление потребности предприятия в прогнозировании
  8. Глава 2. Прогнозирование финансовых показателей деятельности предприятия
  9. 4. Платежный баланс. Структура платежного баланса. Неравновесие платежного баланса, причины возникновения и проблемы урегулирования
  10. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия
  11. Глава 18 ОБЩАЯ ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  12. Модели прогнозирования восстановления платежеспособности предприятия
  13. 16.Планирование и прогнозирование деятельности предприятий
  14. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  15. Возможности, предоставляемые совместным предприятием «МИРО»
  16. Финансовое прогнозирование и диагностика банкротства предприятия