<<
>>

Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации

 

Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций предлагается использовать экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в следующем.

Экспертами выбирается совокупность частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости. Такими критериями могут быть:

  • Коэффициент оборачиваемости запасов - отношение выручки от реализации (В) к средней стоимости запасов (ЗАП):

XI = Кв = В : ЗАП.

Значение XI характеризует скорость оборота средств, вложенных в материальные оборотные активы, рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень финансовой устойчивости, свидетельствует об увеличении эффективности управления запасами. Нормативное значение этого показателя - 3 тыс. ед., на каждый рубль запасов должно приходиться не менее 3 руб. выручки (Х1н = 3).

  • Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами - отношение оборотных средств (ОБС) к краткосрочным пассивам (КПА):

Х2 = ОБС : КПА.

Значение Х2 показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными средствами. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости. Нормативное значение показателя - 2 тыс. ед., на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходится не менее 2 руб. оборотных средств (Х2н = 2).

  • Коэффициент структуры капитала - отношение собственного капитала (СОБК) к заемным средствам (ЗС):

ХЗ = СОБК : ЗС.

Значение ХЗ показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя - 1, т.

е., на каждый рубйь заемных средств должно приходится не менее 1 руб. собственных средств. (ХЗн = 1)
  • Коэффициент общей рентабельности активов - отношение балансовой прибыли (БПР) к стоимости активов (АК):

Х4 = БПР : АК.

Значение показателя Х4 показывает сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов, увеличение значения в динамике положительно влияет на финансовое состояние, свидетельствует о повышении уровня управления имуществом и источниками его покрытия. Нормативное значение показателя - 0,3, т. е., на каждый рубль активов должно приходиться не менее 30 коп. балансовой прибыли.

  • Рентабельность продаж по балансовой прибыли - отношение балансовой прибыли (БПР) к выручке от продаж (В):

Х5 = БПР : В.

Значение показателя Х5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня менеджмента организации. Нормативное значение этого показателя - -0,2, тыс. ед., на каждый рубль выручки должно приходится не менее 20 коп. балансовой прибыли.

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Например:

\У(Х1) = 25; W(X2) = 25; \У(ХЗ) = 20; Ж(Х4) = 20; \У(Х5) = 10;

Ищхъ = юо.

Рассчитываются соотношения между значениями частных критериев и их нормативными значениями:

К1 = XI : Х1н; К2 = Х2 : Х2н; КЗ = ХЗ : ХЗн; К4 = Х4 : Х4н; К5 = Х5 : Х5н.

Формируется комплексный индикатор финансовой устойчивости вида:

Д = ЭД^Х!) х К1 + У7(Х2) х К2 + ^?(ХЗ) х КЗ + W(X4) х К4 + + \?(Х5) х К5, или

J = 25 хК1 + 25 х К2 + 20хКЗ + 20хК4 + 10хК5.

Если значение комплексного индикатора не менее 100 ^ gt; 100), то финансовая ситуация организации считается хорошей. Если значение комплексного индикатора менее 100, то финансовая ситуация организации не является благоприятной.

Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние организации, тем более вероятно наступление в ближайшее время для организации финансовых трудностей.

Прогноз финансовых затруднений с помощью изложенного индикатора позволит своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития организации.

Рассмотрим применение данного метода на следующей ситуации.

Пример. В состав объединения входят два самостоятельных подразделения, каждое из них обладает определенными активами, использование которых в течение года характеризуется данными табл. 13.2. Оценить уровень финансовой устойчивости каждого самостоятельного подразделения, а также АО в целом по результатам отчетности.

Как изменится уровень финансовой устойчивости подразделения 1, если его руководство принимает следующие управленческие решения:

  1. увеличить объем продаж на 30%;
  2. повысить уровень управления оборотными активами на 12%;
  3. сократить продолжительность хранения запасов на пять дней;
  4. внеоборотные активы уменьшаются на величину амортизационных отчислений 240 тыс. руб.;
  5. размер заемных средств организации оставить на том же уровне;
  6. доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%
  7. Доля налогов и отчислений должна снизиться на 5%.

Решение:

Оценим деятельность каждого самостоятельного подразделения и в целом АО. Результаты расчетов представлены в табл. 13.2.

Результаты расчетов показывают, что значение индикатора финансовой устойчивости каждого подразделения и АО в целом больше 100, следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.

Таблица 13.2

Расчет комплексного индикатора финансовой устойчивости организации

Показатель

Организации

В целом

1

2

1.

Итог баланса, тыс. руб. (ф. 1, стр. 300)

40 000

56 000

96 000

2. Стоимость запасов, тыс. руб. (ф. 1, стр. 210)

18 000

20 150

38 150

3. Оборотные средства, тыс. руб. (ф. 1, стр. 290)

23 000

27 000

50 000

4. Краткосрочные пассивы (ф. I, стр. 690)

10 590

18 195

28 785

5. Собственный капитал (ф. 1, стр. 490)

25 000

34 000

59 000

6. Заемные средства (ф. 1, стр. 590 + 690)

15 000

22 000

37 000

7. Выручка от реализации (ф. 2, стр. 010)

250 000

345 000

595 000

8. Балансовая прибыль (ф. 2 стр. 140)

11 250

13 100

24 350

9. Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190)

4600

8200

12 800

10. Коэффициент оборачиваемости запасов, XI (стр. 7 : стр. 2), оборотов

13,8889

17,1216

15,5963

11. Соотношение коэффициента X1 с нормативным, К1 (XI : 3)

4,6296

5,7072

5,1988

12. Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами, Х2, (стр. 3 : стр. 4)

2,1719

1,4839

1,737

12.1. Соотношение коэффициента Х2 с нормативным, К2 (Х2 : 2)

1,086

0,742

0,869

13. Коэффициент структуры капитала, ХЗ (стр.

5 : стр. 6)

1,67

1,5455

1,5946

13.1. Соотношение коэффициента ХЗ с нормативным, КЗ (ХЗ : 1)

1,67

1,5455

1,5946

14. Коэффициент общей рентабельности активов, Х4 (стр. 8 : стр. 1)

0,2813

0,23

0,2536

14.1 Соотношение коэффициента Х4 с нормативным, К4 (Х4 : 0,3)

0,93767

0,76667

0,84533

15. Рентабельность продаж по балансовой прибыли, Х5 (стр. 8 : стр. 7)

0,045

0,038

0,0409

15.1. Соотношение коэффициента Х5 с нормативным, К5 (Х5 : 0,2)

0,225

0,19

0,2045

16. Значение индикатора Д= 25хК1 +25 хК2 +20хКЗ + 20х хК4+ 10 х К5

197,2934

209,3734

202,5386

Определим изменение уровня финансовой устойчивости подразделения 1 при принятии перечисленных управленческих решений.

Результаты деятельности представлены в табл. 13.3.

Пояснения к табл. 13.3.

  1. Выручка от продаж увеличится на 30%, следовательно, по прогнозу она должна составить:

Впр = В, х 1,3 = 250 ООО х 1,3 = 325 ООО (тыс. руб.).

  1. Доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

В отчетный период доля балансовой прибыли в выручке составляла:

Д, = БПР1 : В1 = 11 250 : 250 ООО = 0,045.

По прогнозу доля должна увеличиться на 17%, следовательно, она составит:

Дпр = Д1 х 1,17 = 0,045 х 1,17 = 0,053, тогда балансовая прибыль по прогнозу составит:

БПРпр = Дпр х Впр = 0,053 х 325 000 = 17 225 (тыс.

руб.).
  1. Определим долю и размер налогов и отчислений по прогнозу.

В отчетном периоде доля налогов и отчислений составляла:

Д(НАЛ) = (БПР, - ЧПР,) : БПР, = (11 250 - 4600) : 11 250 = = 0,5911.

Доля налогов и отчислений в балансовой прибыли составляла 59,11%. По прогнозу она должна снизиться на 5%, следовательно, ее доля в балансовой прибыли составит:

Д(НАЛ)пр = 0,5911 х 0,95 = 0,5615.

Налоги и отчисления составят:

НАЛпр = 0,5615 х 17 225 = 9672 (тыс. руб.).

  1. Определим чистую прибыль по прогнозу:

ЧПРпр = БПРпр - НАЛпр = 17 225 - 9672 = 7553 (тыс. руб.).

  1. Внеоборотные активы, определяемые как разность между итогом баланса и размером оборотных активов, в отчетном периоде составляли:

ВНАК, = ИТБ, - ОБС, = 40 000 - 23 000 = 17 000 (тыс. руб.).

Величина внеоборотных активов по прогнозу составит:

ВНАКпр = ВНАК, “ АМ = 17 000 - 240 = 16 760 (тыс. руб.).

  1. Стоимость оборотных активов:

В отчетном периоде оборотные активы составляли:

ОБС, = 23 000 тыс. руб.

Уровень их использования в производственной деятельности составлял:

К1 = вг : ОБЦ = 250000 : 23000 = 10,8696.

На каждый рубль оборотных активов приходилось 10,87 руб. выручки от продаж, или средства, вложенные в текущую деятельность, за год совершили около 11 оборотов.

Предполагается повысить уровень управления оборотными активами на 12%, следовательно, коэффициент оборачиваемости оборотных активов по прогнозу должен составить:

Кпр = К: х 1,12 = 10,8696 х 1,12 = 12,174. Стоимость оборотных активов по прогнозу составит:

ОБСпр = Впр ; Кпр = 325000 : 12,174 = 26696 (тыс. руб.).

  1. Стоимость запасов по прогнозу:

Предполагается, что продолжительность хранения запасов снизится на пять дней по сравнению с отчетным периодом. Продолжительность оборота запасов в отчетный период составляла: Тг = ЗАПХ : В2 х 365 дней = 18 000 : 250 000 х 365 = 26 (дней). По прогнозу продолжительность хранения запасов составит: Тпр = ГТ1 - 5 = 26 - 5 = 21 (день).

Доля запасов в выручке в отчетный период составляла: Д(ЗАП)1 = ЗАП2: В1 = 18 000 : 250 000 = 0,072.

Стоимость запасов по прогнозу должна составит:

ЗАПпр = Впр хТпр : 365 = 325 000 х 21 : 365 = 18 699 (тыс. руб.).

  1. Итог баланса по прогнозу составит:

ИТБпр = ВНАКпр + ОБСпр = 16 760 + 26 696 = 43 456 (тыс. руб.).

  1. Заемные средства по прогнозу:

Размер заемных средств остается на том же уровне, т. е. доля их в общих источниках должна соответствовать доле в отчетный период:

Д(ЗС)Х = ЗС1 : ИСХ = 15 000 : 40 000 = 0,375;

Д(ЗС)пр = 0,375.

Величина заемного капитала составит:

ЗСпр = ИТБпр х Д(ЗС)пр = 43 456 х 0,375 = 16 296 (тыс. руб.).

  1. Размер краткосрочных пассивов определяем аналогично: Д(КРП)Х= КРП2 : ИТБ1 = 10 590 : 40 000 = 0,2648. Краткосрочные пассивы по прогнозу составят:

КРПпр = ИТБпр х Д(КРП)1 = 45 456x0,2648 = 12 037 (тыс. руб.).

  1. Размер собственного капитала по прогнозу составит: СОБКпр = ИТБпр - ЗСпр = 43 456 - 16 296 = 27 160 (тыс.

руб.).

Следовательно, нераспределенная прибыль по прогнозу в результате деятельности должна составить около 2160 тыс. руб. (27 160 - 25 000).

Результаты расчетов по подразделению 1 представлены в табл. 13.3.

Таблица 13.3

Показатели деятельности подразделения 1 по прогнозу

Показатель

Подразделение 1

отчет

прогноз

абс. изм.

1. Итог баланса, тыс. руб.

40 000

43 456

3456

2. Стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.

17 000

16 760

-240

3. Оборотные средства, тыс. руб.

23 000

26 696

3696

3.1. Стоимость запасов, тыс. руб.

18 000

18 699

699

4. Источники покрытия активов, тыс. руб.

40 000

43 456

3456

5. Собственный капитал

25 000

27 160

2160

6. Заемные средства

15 000

16 296

1296

6.1. Краткосрочные пассивы (ф. 1, стр. 690)

10 590

12 037

1447

7. Выручка от реализации (ф. 2, стр. 010)

250 000

325 000

75 000

8. Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140)

11250

17 225

5975

9. Коэффициент оборачиваемости запасов, XI (стр. 7 : стр. 3.1), оборотов

13,8889

17,3806

3,4917

9.1. Соотношение коэффициента XI с нормативным, К1 (XI : 3)

4,6296

5,7935

1,1639

10. Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами, Х2, (стр. 6.1 : стр. 3)

2,1719

2,2178

0,0459

10.1. Соотношение коэффициента Х2 с нормативным, К2 (Х2 : 2)

1,086

1,1089

0,0229

11. Коэффициент структуры капитала, ХЗ (стр. 5 : стр. 6)

1,67

1,6667

-0,0033

11.1. Соотношение коэффициента ХЗ с нормативным, КЗ (ХЗ : I)

1,67

1,6667

-0,0033

12. Коэффициент общей рентабельности активов, Х4 (стр. 8 : стр. 1)

0,2813

0,3964

0,1151

12.1. Соотношение коэффициента Х4 с нормативным, К4 (Х4 :0,3)

0,93767

1,32133

0,38366

13. Рентабельность продаж по балансовой прибыли, Х5 (стр. 8 : стр. 7)

0,045

0,053

0,008

13.1. Соотношение коэффициента Х5 с нормативным, К5 (Х5 :0,2)

0,225

0,265

0,04

14. Значение индикатора 5 = 25 х К1 + + 25хК2 +20хКЗ+20хК4 + 10хК5

197,2934

234,9706

37,6772

В результате принятия управленческого решения по прогнозированию деятельности организации 1 индикатор финансовой устойчивости возрастет на 19,10%. Повысится рентабельность активов организации на 40,92% [(0,3964 - 0,2813) / 0,2813 х 100%], на каждый рубль активов будет приходиться больше балансовой прибыли на 11,51 коп. Увеличится степень покрытия краткосрочных пассивов текущими активами на 2,11%, на каждый рубль краткосрочных обязательств будет приходиться больше текущих активов на 4,59 коп. Наряду с этим структура капитала ухудшится, на каждый рубль заемных средств будет приходиться меньше собственных средств на 0,33 коп. 

<< | >>
Источник: Васильева Л.С.. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М3. Петровская. — М.: КНОРУС. — 544 с.. 2006

Еще по теме Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации:

  1. 11.14. Методы рейтинговой оценки устойчивости финансового состояния коммерческих организаций
  2. Финансовое состояние и способы оценки уровня его устойчивости
  3. 12.8. оценка финансовой устойчивости организации
  4. Оценка уровня доходности от финансово-хозяйственной деятельности организации
  5. Методы экспертной оценки
  6. Оценка точности методов экспертных оценок
  7. Анализ уровня финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей
  8. 16.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов
  9. 2.2 Разработка инструментария количественной оценки зависимости результатов деятельности от уровня устойчивого развития компании
  10. Экспертные методы Область применения экспертных методов
  11. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
  12. 6.6 Применение экспертного метода для оценки конкурентоспособности автотранспортных услуг АТО г. Саратова
  13. Методы экспертных оценок и экспертные системы
  14. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  15. 5.3.2 Устойчивый рост. Сравнительная статикапри устойчивом уровне исследований
  16. 2. Предложен показатель «коэффициент результативности программы УР компании», используемый для оценки уровня устойчивого развития компании
  17. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  18. 3.2.1. Оценка финансовой устойчивости
  19. Анализ финансовой устойчивости и финансовой прочности организации