<<
>>

Жилищная ипотека как фактор экономического роста

Ипотека (гр. hypotheke - залог, заклад) - залог недвижимого имущества (жилой недвижимости, земельных участков, зданий, сооружений, и др.).

Инвестиции в жилищное строительство делятся на три категории: портфельные (приобретение ипотечных ценных бумаг, выкуп закладных, вложения в жилищные сертификаты), реальные (финансирование жилищного строительства, ипотечное жилищное кредитование, приобретение готового жилья) и социальные (предоставление субсидий малоимущим слоям населения, покупка жилья для работников, льготное кредитование за счет средств предприятий и бюджетов всех уровней).

При рассмотрении жилищной ипотеки как фактора экономического роста показателен пример США. Основой программы жилищного строительства, начатой в середине 30-х годов прошлого века, стало развитие ипотечного кредитования как связующего звена финансового рынка и рынка недвижимости. Созданная в 1938 году Правительством США федеральная национальная ипотечная ассоциация «Фэнни Мэй» (Federal National Mortgage Association) взяла на себя осуществление всех непредставленных в то время на рынке функций:              организатора жилищного строительства и ипотечного

кредитования, гаранта по возврату выданных ссуд, рефинансирующего оператора, посредника, арбитра, страховщика.

Со временем эти функции перешли к частным структурам, однако и сегодня ассоциация «Фэнни Мэй» является основой процесса обеспечения американцев доступным и качественным жильем: по состоянию на конец 1999 года ассоциация «Фэнни Мэй» и ее представительства имели закладных на

сумму 2 535,4 млрд. долл. США или 41% всего объема данного рынка.

141

Мировой ипотечный опыт позволяет выделить две схемы функционирования жилищной ипотеки: двухуровневую и одноуровневую. Схема работы ассоциации «Фэнни Мэй» является наиболее ярким примером двухуровневой системы финансирования жилищной ипотеки (рис.5.1).

  1. уровень

Кредит + собственные средства              Кредит

II уровень

Средства от продажи закладных Средства от продажи облигаций

Рис. 5.1. Двухуровневая схема работы ассоциации «Фэнни Мэй»

Как видно из рис.5.1, двухуровневая система финансирования задействует оператора-посредника в виде ипотечной ассоциации (такая система финансирования жилищной ипотеки развита в США, Канаде, Дании, Швеции, Великобритании). Одноуровневая система предполагает наличие прямых отношений между кредитором и внешним инвестором, приобретающим ценные бумаги, обеспечением по которым является недвижимость. Одноуровневая система функционирует в Германии, Франции, Израиле, ряде стран Центральной Европы. Одноуровневая модель свидетельствует о высокой правовой культуре в стране, где она функционирует, а также об эффективном

фондовом рынке, что позволяет исключить промежуточное звено в виде ипотечной ассоциации (рис. 5.2).

Заемщик

(покупатель

недвижимости)

Кредит +собственные средства Кредит              Займы              и              кредиты

Инвестор

Продавец нед вижимости

і к              1 і V
Недвижимость Ипотека

Ипот

облигации

Рис. 5.2. Схема одноуровневой системы финансирования жилищного

строительства

Жилищная ипотека является инвестиционным мультипликатором, воздействующим на значительную часть экономики, так как инвестиции в одну сферу порождают инвестиции в смежные сферы. Кроме того, жилищная ипотека взаимосвязана с целым рядом отраслей, что приводит к повышению совокупного общественного спроса, а также вовлекает в финансовый оборот сбережения населения.

Еще один важный аспект развития жилищной ипотеки заключается в обеспечении стабильности экономического развития страны. Построение долгосрочных экономических и финансовых отношений, связанных с авансированием будущих доходов, служит одним из способов защиты от возможных потрясений на финансовом или фондовом рынках. Инвестирование в жилую недвижимость - инструмент надежных финансовых вложений и для частных, и для корпоративных инвесторов.

<< | >>
Источник: Н.А.Кричевский. СТРАХОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИИ. Управление инвестиционными рисками. Модели комбинированного страхования Развитие страхового инвестирования. 2010

Еще по теме Жилищная ипотека как фактор экономического роста:

  1. 8.2. Наука как фактор экономического роста
  2. Производительность труда как фактор экономического роста
  3. ЦЕНА КАК ФАКТОР СТИМУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
  4. 1. Технология как фактор экономического роста и развития
  5. ГЛАВА 5. СТРАХОВАНИЕ ЖИЛИЩНОЙ ИПОТЕК
  6. Субъекты жилищной ипотеки
  7. Организационно-правовые основы жилищной ипотеки
  8. Идея модели комбинированного страхования жилищной ипотеки
  9. 5.3. Модель комбинированного страхования жилищной ипотеки
  10. 2.5. Классическая одноуровневая модель жилищной ипотеки
  11. Рейганомика как фактор венчурного роста
  12. Тема 16. Факторы экономического роста мировой экономики и усиление роли международных экономических организаций
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -