<<
>>

Оценка финансового состояния по методике Национальной ассоциации страховых организаций США (NAIC)

  Принципиально законодательство зарубежных стран достаточно терпимо воспринимает ликвидацию предприятий, важно лишь, чтобы при этом были соблюдены необходимые процедуры, поскольку банкротство одного предприятия может вызвать цепь банкротств его кредиторов.
Поэтому необходимо обеспечить такой механизм контроля за деятельностью предпринимателей, чтобы каждый из них в любой момент времени был в состоянии рассчитаться по своим обязательствам.

Наиболее пристального внимания с этой точки зрения заслуживает деятельность страховых компаний, невыполнение обязательств которыми может привести к тяжелейшим экономическим и социальным последствиям для всего общества. Основной целью страхового регулирования США является гарантирование платежеспособности страховых компаний.

Платежеспособность страховой организации определяется как ее способность покрывать все финансовые обязательства, оплачивать все иски и страховые пособия по различным полисам, выданным страховой компанией. На Западе в отношении страховых компаний наиболее важными представляются две концепции платежеспособности: Техническая платежеспособность. Ее можно определить как ситуацию, при которой компания владеет соответствующим остатком средств (нераспределенной прибылью), обеспечивающим резервный запас, необходимый для поддержания должного уровня страховой деятельности компании. Минимальный остаток может быть определен как некий уровень, поддержание которого требуется государственными законами.

Техническая неплатежеспособность — это ситуация, при которой компания оказывается не в состоянии удовлетворить требованиям минимального остатка. Это вовсе не значит, что компания не способна покрыть свои будущие обязательства, как это будет иметь место в случае фактической неплатежеспособности или банкротства. Длительная платежеспособность. В данном случае должны выполняться следующие два условия: движение денежных средств должно осуществляться таким образом, чтобы величины собранных страховых взносов было достаточно для покрытия текущих операционных расходов и произошедших убытков; компания должна обеспечить определенный государственными правилами минимальный уровень собственного капитала компании (т.

е. стоимости ее имущества за вычетом обязательств; для страховой компании это есть сумма акций, нераспределенной прибыли и других счетов собственного капитала) или уровень, его превышающий.

Официальный подход к определению финансовой устойчивости страховых компаний в США установлен Национальной ассоциацией страховых организаций. В качестве критериев ее Информационной системы страхового регулирования (IRIS) используется система показателей, измеряющих уровень финансовой устойчивости, который может рассматриваться в качестве индикатора будущей платежеспособности страховой компании. К показателям такого рода относятся коэффициенты и их динамика. Каждому показателю присущи максимально и минимально допустимые пределы, определяемые законодательством на основании многолетних наблюдений за деятельностью финансово неустойчивых компаний, а также компаний, которые когда- либо испытывали финансовые трудности, но не были признаны банкротами. Если значения трех из одиннадцати основных коэффициентов выходят за рамки допустимого, то компания должна быть взята под особый контроль страхового надзора штата.

Однако если нарушения ограничиваются одним или двумя показателями, то страховой надзор не пытается воздействовать на работу компании каким бы то ни было образом. К примеру, по мнению американских специалистов, резкое увеличение чистой прибыли или полученной премии не обязательно свидетельствует о финансовых трудностях компании. Действительно, когда основной инструмент финансовой активности (чистая, или, другими словами, нераспределенная прибыль) подвержен сильным изменениям из-за макроэкономических колебаний (ухудшение состояния фондового рынка), то многие из коэффициентов окажутся в пределах, которые в обстановке экономической стабильности считались бы недопустимыми. По материалам Федерального страхового надзора США, в обычные годы около 15% страховщиков имеют подобные результаты и лишь 5% из них подвергаются тщательному контролю со стороны соответствующих департаментов штата.

В настоящее время в связи с участившимися циклами колебаний макроэкономического характера подвергаются тщательной проверке также те компании, у которых значения двух или более коэффициентов выходят за рамки допустимого. Финансовый аналитик по итогам компьютерного тестирования присваивает каждой компании значение «требующая немедленного контроля» или «требующая выборочного контроля» с указанием основных результатов анализа. Бывают случаи, когда у страховой компании значения четырех и более коэффициентов находятся вне рамок, определенных законодательством, но финансовый аналитик не требует вмешательства органов финансового контроля. В этом случае указываются причины подобных решений. Не все компании с неблагоприятными результатами тестирования могут быть признаны финансово неустойчивыми. Некоторые из них подвержены инерционным трендам прошлых лет, которые могут оказывать влияние на значения текущих коэффициентов. Другие используют необычные методы бухгалтерского учета, которые также могут влиять на значения коэффициентов.

Каждый год страховые компании подают в органы страхового надзора штата специальные отчеты, в которых содержатся абсолютно все показатели, характеризующие деятельность компаний, включая расчеты одиннадцати тестовых коэффициентов. Органы страхового надзора проводят компьютерную обработку данных и индивидуальное собеседование с руководством компании. Чем ниже компьютерный рейтинг компании, тем больше вероятность, что в текущем году ее финансовое состояние будет контролироваться государственными органами. Но следует заметить, что участие в системе подобного надзора полностью добровольно, т. е. если высшим органом управления компании принято решение о неучастии в системе финансового контроля, то страховому надзору остается лишь опубликовать особые списки таких компаний с указанием причин их отказа от участия в системе государственного контроля.

Сотрудники отдела аудита и финансового анализа национальной ассоциации страхового надзора ежегодно анализируют значения около 16 тыс.

страховых компаний США. Впервые эта процедура была введена в 1977 г.

Итак, переходя к рассмотрению самих показателей, стоит заметить, что приведенные ниже соотношения характеризуют деятельность страховых компаний, занимающихся имущественным страхованием (NonLife). Они подразделяются на четыре группы, характеризующие соответственно общие показатели, прибыльность, ликвидность и резервы. Общие показатели

Для целей обеспечения платежеспособности величина чистой прибыли должна быть тем больше, чем больше объем операций, проводимых страховой компанией. Показатели этой группы соотносят объем операций с полученной чистой прибылью, а также характеризуют ее динамику. Заметим, что в качестве объема операций по рисковым видам страхования обычно принимается объем поступивших страховых взносов.

Коэффициент 1. Соотношение премии и чистой прибыли


Чистая прибыль (иногда ее называют и чистой нераспределенной прибылью) страховой компании представляет собой буфер, позволяющий смягчить непредвиденные убытки в случае, если такие убытки превышают средний уровень. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск, связанный с неспособностью чистой прибыли сглаживать колебания в расходах страховой компании.

Коэффициент К1 представляет собой премию, выраженную в процентах по отношению к чистой прибыли. Нормальным признается значение данного коэффициента в случае, если оно не превышает 300%. Очевидно, что значение этого показателя может быть улучшено путем заключения перестраховочных соглашений. Поэтому компании, у которых оно достигает примерно 300%, должны также принимать во внимание коэффициент, показывающиий чистую прибыль от операций по перестрахованию (коэффициент К3). Глубину возможных проблем, возникающих в результате высокого значения соотношения премии и чистой прибыли, можно оценить посредством анализа, ответив на следующие вопросы.

Если компания является членом корпорации, каково значение коэффициента К1, рассчитанного на консолидированной основе? Чем выше риск, которому подвергаются остальные члены корпорации, тем больше оснований для вмешательства в финансовохозяйственную деятельность данной дочерней компании или филиала. Насколько прибыльна деятельность страховой компании? Стабилен ли уровень прибыли? Увеличивается или уменьшается масса прибыли? Для оценки прибыльности за два предшествовавших года предусмотрен коэффициент 4 (К4). В целом компании, имеющие стабильную массу прибыли, могут поддерживать высокое значение, не подвергаясь при этом риску, чего нельзя сказать о компаниях либо неприбыльных, либо с нестабильной массой прибыли. Как распределяется премия между основными рисковыми видами страхования (имущественное страхование и страхование ответственности)? Компании, получающие основную часть премии от имущественного страхования, должны поддерживать значение К1 на более низком уровне, так как этому виду страхования присущ больший риск колебания убытков, а также трудности в оценке предполагаемых убытков. Насколько эффективна перестраховочная защита компании от катастрофических или просто крупных убытков?

Кроме защиты от непредвиденных убытков чистая прибыль выполняет функцию предотвращения падения стоимости обычных и привилегированных акций компании. Объемы инвестиций в подобные ценные бумаги сами по себе не позволяют разделить компании на благополучные и неблагополучные, возможное снижение стоимости акций может расцениваться для любой компании как фактор риска, если такое снижение имеет место на фоне высокого значения К1.

Для таких компаний дальнейший анализ ведется в следующих направлениях. Какая часть активов компании инвестирована в акции, недвижимость, прочие долгосрочные активы? Насколько верна оценка этих активов? Каково их количественное соотношение с массой чистой прибыли? Насколько подвержена колебаниям стоимость активов? Анализ должен быть произведен по видам активов, для акций — по видам выпустивших их компаний и отраслей экономики.

Коэффициент 2. Движение премии

Любое быстрое изменение (рост или падение) уровня деятельности по приему на страхование может вызвать нестабильность или же сигнализировать о потенциальной нестабильности в будущем. Показатель, позволяющий соизмерять масштабы этих изменений от одного периода до другого, рассчитывается следующим образом:


Большие изменения в величине чистой премии свидетельствуют о недостатке стабильности в деятельности компании. Чрезмерное увеличение размера премии может означать резкий переход к новым направлениям деятельности или вхождение в новые секторы рынка. Кроме того, такое увеличение премии может быть признаком того, что компания, пытаясь покрыть возникшие убытки, увеличивает входящие денежные потоки.

Коэффициент К2 представляет собой разность между премией, полученной в текущем и предыдущем году, отнесенную к величине премии прошлого года. Если величина премии текущего и предыдущего годов равна нулю или отрицательна, то значение коэффициента 2 равно 0. Если величина премии текущего года положительная, а прошлого года — отрицательная или равна нулю, коэффициент принимает значение 999%. Нормальным значение К2 считается в пределах между -33 и +33%.

Знакомство с текущими и прошлыми операциями компании весьма важно для правильной оценки значений К2, если они находятся за пределами, указанными выше, поскольку такая мера позволяет определить возможную нестабильность в деятельности компании. Если нестабильность ситуации очевидна, то последующий анализ проводится в следующих направлениях. Правильно ли проведена оценка активов компании и ликвидны ли они в той мере, чтобы осуществлять необходимые платежи? Достаточны ли резервы компании? Для этого необходимо рассмотреть показатели резервов (коэффициенты 9-11).

Важно также определить, является ли резкое увеличение премии результатом увеличения входящих денежных потоков с целью выплат страховых возмещений. Это может иметь место в случае, если резервы компании оказались недостаточными (рекомендуется рассмотреть коэффициенты 9 и 10). Если рост премии сопровождается изменением направлений деятельности, проблема гораздо серьезнее. Увеличение использования премии, особенно в части страхования ответственности, для выплат страхового возмещения является кратковременным решением гораздо более глубоких финансовых проблем и может привести к несостоятельности компании. Такая компания, по законодательству, должна немедленно провести мероприятия регулирующего характера.

С другой стороны, если увеличение премии сопровождается относительно низким значением К1, достаточными резервами, прибыльностью операций и относительной стабильностью структуры страховых услуг, оно не обязательно означает угрозу финансовой устойчивости компании.

Коэффициент 3. Отношение чистой прибыли перестрахования к общей чистой прибыли

Перестрахование рисков является для страховых компаний обычной и очень удобной практикой. Полное рассредоточение страхового риска на самом деле зависит от перестрахования. В то же время контроли-

Использование чистой прибыли от перестраховочных операций в США рассматривается как индикатор уверенности руководства компании в адекватности чистой прибыли по всем операциям компании требованиям страхового надзора.

Чистая прибыль от перестрахования состоит из комиссии, выплачиваемой из цедентной (отданной) перестраховочной незаработанной премии. Поскольку эта сумма не может быть прямо определена по данным годового отчета, ее следует оценить. Эта оценка представляет собой произведение отношения цедентной комиссии (перестраховочной комиссии полученной) к цедентной премии (перестраховочной премии отданной) по всей перестраховочной сумме и суммы незаработанной премии по цедентным перестраховочным договорам с компаниями, не входящими в структуру корпорации. Такая чистая прибыль берется как процентное отношение к фактической общей чистой прибыли. Незаработанная премия по перестрахованию компаний, входящих в корпорацию, исключается из калькуляции, чтобы избежать возможного предубеждения в отношении этих компаний.

Нормальное значение коэффициента К3 не должно превышать 25%. Службы финансового анализа уделяют большое внимание данному коэффициенту, так как это чрезвычайно важно по двум причинам: наличие значительных сумм чистой прибыли от перестрахования может служить доказательством того, что общая чистая прибыль не адекватна требованиям законодательства; чистая прибыль от перестрахования завышает значения других коэффициентов, тем самым скрывая истинное положение вещей.

По этим причинам все компании, имеющие значения коэффициента 3 выше 25%, должны подвергаться тщательной проверке независимо от значений других коэффициентов. Значения коэффициентов 1,

6, 8, 11 должны быть пересчитаны, принимая во внимание значение К3, если он превышает норму. Естественно, что подобные переоценки могут быть сделаны без пересчета знаменателя. Просто необходимо разделить значение каждого коэффициента на разницу между единицей и чистой прибылью перестрахования, выраженной десятичной дробью.

Если по результатам этого анализа значение нескольких из перечисленных коэффициентов выходят за допустимые пределы, то компания должна быть взята под особый контроль со стороны государственных органов. И в любом случае необходим тщательный анализ перестраховочных договоров всех компаний, имеющих значение коэффициента 3 более 25%. Этот анализ определяет законность и правильность составления договора перестрахования, а также потенциальное влияние приостановления действия этих договоров на финансовую устойчивость компаний.

Показатели рентабельности

Рентабельность, или прибыльность, определяется как превышение доходов над расходами. С помощью показателей рентабельности измеряется эффективность управления и его способность поддерживать долгосрочную финансовую стабильность.

Коэффициент 4. Двухгодичный общий операционный коэффициент

Общий операционный коэффициент охватывает общую картину прибылей и служит мерой рентабельности страховой компании, которая в течение многих лет является доминантой финансовой устойчивости и прочности страховой компании.

Этот сложный показатель включает несколько составляющих. Он представляет собой разность между так называемым комбинированным коэффициентом (уровень убыточности + уровень расходов)

и коэффициентом инвестиционного дохода. Комбинированный коэффициент может быть представлен в двух формах. В финансовой форме этот коэффициент объединяет убытки компании и расходы на страхование и соотносит их с заработанными страховыми премиями. В торговой форме этот коэффициент будет сопоставлять, во-первых, сумму произошедших убытков и расходов на урегулирование, являющихся функцией от заработанных страховых взносов; во-вторых: сумму аквизиционных и управленческих расходов, являющихся функцией от уровня деловой активности, с величиной полученных страховых взносов (нетто-премии).

Многие экономисты-аналитики уверены в том, что лучший измеритель прибылей от приема на страхование — комбинированный коэффициент, рассчитанный в торговой форме. В общем операционном коэффициенте он используется именно в таком виде.

Если значение комбинированного коэффициента для страховой компании будет больше 1, это указывает на превышение размеров убытков и затрат величины доходов от страховых взносов. Это приводит к заключению о том, что компания не является прибыльной. Однако доходы компании от инвестиционной деятельности могут сделать (и в большинстве случаев делают) сферу деятельности компании прибыльной. Вычитая из комбинированного коэффициента величину доли доходов по инвестициям в процентах от суммы заработанных премий, получаем рассматриваемый показатель текущей деятельности, с помощью которого определяется воздействие доходов по инвестициям на результат деятельности компании в целом. Поэтому, если значение показателя меньше 1, компания владеет положительной величиной прибыли в среднем за двухлетний период.

Поскольку этот коэффициент является относительным показателем уровня платежеспособности, он может использоваться только как таковой. В относительном показателе текущей деятельности (включающем комбинированный коэффициент в торговой форме) используются величины заработанных страховых взносов при расчете уровня убытков и полученных страховых взносов (нетто-премий) при расчете коэффициента расходов. С позиции определения величины прибылей здесь смешиваются два различных способа измерения доходов. Для целей же установления уровня платежеспособности в коэффициенте совершенно правильно сопоставляются сумма аквизиционных расходов и величина заработанных страховых взносов. Через два года пре

успевающей компанией будет заявлена величина общего операционного коэффициента ниже 1.

Анализ общего операционного коэффициента чрезвычайно полезен при определении причин финансовой несостоятельности: является ли причиной несостоятельности высокий коэффициент расходов или низкая рентабельность инвестиций. При анализе значений коэффициента К5 иногда необходимо рассматривать значения коэффициентов 9 и 10, поскольку резервная политика предыдущих лет или текущее положение с резервами могут повлиять в ту или иную сторону на действительное положение дел в компании. Для тех компаний, у которых значение коэффициента К9 превышает допустимые пределы, необходимо пересчитать коэффициент К4, чтобы обрисовать более полную картину текущей операционной деятельности компании после того, как будет элиминировано влияние результатов предшествующей деятельности.

Значения коэффициента 4 могут быть также использованы при прогнозировании суммы чистой прибыли компании на год, принимая во внимание динамику операционных результатов. Такое прогнозирование может быть легко выполнено путем умножения коэффициента К1 на разность коэффициента К4 и 100%. Результат будет означать процент текущей чистой прибыли через год.

Коэффициент 5. Доходность инвестиций

Показатель доходности инвестиций, как и коэффициент рентабельности, содержит информацию об эффективности инвестиционного портфеля.

Доходность инвестиций представляет собой соотношение чистого дохода от инвестиций и среднегодовой стоимости инвестиционных активов. Инвестиционные активы есть сумма денежных средств, долгосрочных вложений и кумулятивного инвестиционного дохода за минусом долгосрочных и краткосрочных ссуд.

Значение коэффициента К5, по законодательству большинства штатов, должно превышать 5%. Более низкое значение может свидетельствовать о неэффективной инвестиционной политике компании. Анализ причин, приводящих к низкой доходности инвестиций, может раскрыть чрезвычайно важные проблемы. Подобный анализ должен включать определение всех видов инвестиций в портфеле компании и доходность каждого вида.

Коэффициент 6. Динамика объемов чистой прибыли


Изменение в чистой прибыли и соответственно динамика ее объемов в определенном смысле являются показателем финансового состояния страховой компании по прошествии финансового года.

Изменение в чистой прибыли представляет собой разницу между чистой прибылью в конце года и чистой прибылью в его начале, отнесенную к чистой прибыли в конце года. Для расчета этого коэффициента отчетная чистая прибыль по каждому году корректируется на текущие холдинговые расходы. Это число калькулируется умножением резервов незаработанной премии на отношение холдинговых расходов и чистой полученной премии. Холдинговые расходы включают уплачиваемые комиссии, налоги, штрафы и 50% прочих андеррайтинговых расходов.

Корректировка отсроченных холдинговых расходов делает коэффициент К6 более сложным. Однако это существенно улучшает эффективность использования его в качестве индикатора финансовой неустойчивости.

Если скорректированная чистая прибыль текущего года равна нулю или отрицательная, то значение коэффициента 6 будет равно 99%. Если же прибыль текущего года — положительная, а прошлого — отрицательная, то значение коэффициента 6 будет равно +999%.

Установленные пределы значений этого коэффициента составляют от -10 до +50%. Причина выбора исходным пунктом -10% достаточно очевидна. Любое существенное уменьшение размеров чистой прибыли вызывает тревогу. Максимальный же уровень был установлен, поскольку число обанкротившихся компаний резко увеличилось в прошлые годы в связи с увеличением объемов чистой прибыли у ком- паний-банкротов, в то время как наиболее устойчивые компании имели изменение в чистой прибыли лишь от 20 до 40%. Поэтому резкие изменения чистой прибыли — это индикатор нестабильности. Иногда они объясняются управленческими ошибками.

В случае если значение коэффициента К6 ниже -10%, то определяют причины изменений, принимая во внимание вероятность цикличности этого фактора.

Этот анализ включает сравнение корректировочного и физического объемов чистой прибыли за двухлетний период и определение основ

ных факторов, влияющих на отчетную чистую прибыль: коэффициенты 3, 4, рентабельность капитала, сумма чистой прибыли, направляемая на основные и дополнительные дивиденды.

Показатели ликвидности

Ликвидность определяется как способность компании оплачивать свои счета по наступлении сроков платежей. Она имеет два источника. Притоки денежных средств. Денежные средства для страховой компании поступают от двух видов деятельности. Первый — это операции компании, генерирующие приток страховых взносов (страховые операции). Второй — это инвестируемые компанией активы, приносящие проценты, дивиденды, рентные поступления от недвижимости и другие доходы. Ликвидация активов. Компания всегда может продать финансовые ценные бумаги, недвижимое имущество или другие активы для того, чтобы снабдить себя наличностью.

Адекватность притоков денежных средств или пригодность активов, которые могут приносить денежную наличность для покрытия убытков и погашения прочих обязательств, может быть измерена с помощью коэффициентов ликвидности.

Коэффициент 7. Отношение пассивов к ликвидным активам

Коэффициент К7 показывает, какую долю в процентах составляет величина пассивов от всей суммы ликвидных активов, и приближенно измеряет способность компании покрывать свои возможные обязательства по наступлении сроков платежей. Ликвидные активы включают денежные средства, инвестиции, накопленный инвестиционный доход и внесенные авансом платежи в счет премий, зарегистрированные, но отложенные, по которым не истекли сроки договоров, за минусом любых инвестиций в дочерние компании и инвестиций в недвижимость, превышающих 5% от общих пассивов. При этом облигации включаются при калькуляции этого коэффициента по их годовой балансовой стоимости, которая не обязательно равняется их рыночной (ликвидационной) стоимости.

Значение К7 не должно превышать 105%. Ухудшение значений коэффициента в течение ряда лет может указывать на падение ликвидности и потенциальную неплатежеспособность в будущем.

Этот коэффициент может завышать уровень ликвидности в двух отношениях: учет облигаций по амортизационной стоимости, а не по рыночной цене. Стоимость облигаций может упасть, что приведет к завышению уровня ликвидности; включение стоимости недвижимости как ликвидного актива (до 5% стоимости заявленных пассивов). Фактически недвижимость может оказаться совершенно неликвидной.

Коэффициент К7 также может занижать уровень ликвидности. Он не включает величину денежных средств, причитающихся с перестраховщиков, но зато включает все резервы убытков. Поскольку часть убытков будет оплачиваться перестраховщиками, получается, что коэффициент сокращает актив без сокращения соответствующего резервного пассива.

Анализ деятельности компаний-банкротов показывает, что многие из них имели возросшие значения данного коэффициента в течение последних 3-5 лет их работы, поэтому при рассмотрении значений этого коэффициента необходимо рассматривать не только значение его самого, но и тренд.

В общем, дальнейший анализ компаний с высоким значением коэффициента К7 должен основываться на адекватности резервов требованиям законодательства и правильной оценке состава и ликвидности активов.

При определении уровня ликвидности может возникнуть потребность видоизменить коэффициент или упростить расчеты. Например, в качестве ликвидных активов можно учитывать только совокупность денежных средств, финансовые ценные бумаги и страховые взносы, подлежащие уплате. Кроме того, ориентировочное значение можно принять за 100%.

Коэффициент 8. Коэффициент кредиторской задолженности Страховые взносы, подлежащие уплате, отражают все дебиторские задолженности по полисам, включая остатки на счетах агентов, страховые взносы страхователей, которые будут уплачиваться непосредственно, а также перестраховочные взносы.

Коэффициент 8 сопоставляет сумму страховых взносов, подлежащих уплате, и размеры операций компании. Он служит для измерения риска

завышения ликвидности в том случае, если агентами, страхователями или перестраховщиками в силу финансовых проблем допускается невыполнение обязательств (неуплата денежных сумм). Если компания имеет значительную сумму чистой прибыли, то предполагается, что величина ее финансовых ценных бумаг и других активов может быть достаточно большой при преодолении падения сборов, вызываемого неуплатой причитающихся страховых взносов. Этот коэффициент также определяет степень, в которой финансовая устойчивость компании зависит от активов, часто не могущих быть мгновенно реализованными или превращенными в ликвидную форму в случае ликвидации компании. Кроме того, по американским стандартам, этот коэффициент эффективен при подразделении страховых компаний на благополучные и неблагополучные.

Коэффициент К8 не должен превышать 40%, тогда компания рассматривается как достаточно ликвидная. Превышение же показывает, что компания имеет слишком большую сумму остатков страховых взносов, причитающихся от разных источников. Показатель улучшается, если учитывать чистую прибыль перестрахования, а также в случае увеличения удельного веса последней в общей сумме чистой прибыли. Ухудшение происходит, если кредиторская задолженность агентов рассчитывается по сумме общих доходов компании, в то время как под чистой прибылью обычно подразумевается чистый доход.

Если сумма кредиторской задолженности не внушает доверия, то последующий анализ должен определить, могла бы кредиторская задолженность сроком давности больше 90 дней быть включена в число так называемых ликвидных активов. Поверхностная проверка может быть проведена путем сравнения кредиторской задолженности агентов с прямой полученной премией по страхованию и перестрахованию за минусом комиссии агентам поквартально.

<< | >>
Источник: Гинзбург А. И.. Экономический анализ: Учебник для вузов. 2011

Еще по теме Оценка финансового состояния по методике Национальной ассоциации страховых организаций США (NAIC):

  1. Оценка финансового состояния по общей методике
  2. Раздел 3 МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
  3. Тема 1.1. МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
  4. Основные методики оценки финансового состояния предприятия
  5. 18.1. Методика комплексной оценки финансового состояния предприятия
  6. Тема 4.1. ОТЕЧЕСТВЕННАЯ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
  7. Мониторинг финансового состояния организации: сравнение методик Республики Беларусь и Российской Федерации
  8. Другие организации Национальная ассоциация инвестиционных банков Бразилии (Anbid)
  9. 11.14. Методы рейтинговой оценки устойчивости финансового состояния коммерческих организаций
  10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
  11. Тема 4.2. ЗАРУБЕЖНАЯ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ
  12. Васильева Т.В.. Оценка финансового состояния кредитной организации (на примере ОАО «Сбербанк» России. Бакалаврская работа, 2013
  13. Методика анализа финансового состояния предприятий
  14. 13.2. Методика проведения анализа финансового состояния
  15. ОБЗОР РАЗВИТИЯ И СОСТОЯНИЯ АНТИМОНОПОЛЬНОГО (АНТИТРЕСТОВСКОГО) РЕГУЛИРОВАНИЯ В США Предпосылки формирования АМЗ США
  16. Финансовые результаты, оценка финансового состояния и эффективности деятельности предприятия.
  17. Тема 5. Финансовые результаты, оценка финансового состояния и эффективности деятельности предприятия
  18. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
  19. Конференция Национальной плановой ассоциации
  20. 3.2. Финансовая отчетность и ее использование в оценке финансового состояния предприятий
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -