<<
>>

5.6. Узкая и широкая трактовка денег:доктрина «реальных векселей» Смитаи денежная теория Г. Торнтона.«Косвенный механизм» влияния денежной массы

Доктрина реальных векселей А. Смита. Отвергнув отождествление «меркантильной системой» богатства нации с благородными металлами, А. Смит все же, в отличие от своего друга-скептика Д.

Юма, считал, что золотые и серебряные монеты не просто смазка, но «великое колесо обращения» — подобное большому торговому пути, который содействует доставке на рынок товаров по всей стране. Но доход общества состоит в этих товарах, а не в колесе, при помощи которого они обращаются.

Рассматривая деньги как часть оборотного капитала общества, А. Смит отметил их отличие от других частей, поддержание которых не берет никакой доли годового продукта из чистого дохода общества. Деньги в этом отношении сходны с основным капиталом — они, так же как машины и прочие орудия производства, требуют вычета из чистого дохода общества (вместо увеличения запасов для непосредственного потребления), притом вычета весьма ценных материалов и весьма искусного труда. Поэтому удешевление орудия обмена посредством употребления бумажных денег вместо золотых и серебряных увеличивает чистый доход общества. Благоразумные банковские операции, по словам Смита, обеспечивают «воздушную колею, дают стране возможность как бы обратить большую часть ее дорог в хорошие пастбища и хлебные поля и, таким образом, весьма значительно увеличивать годовой продукт ее земли и труда».

Благоразумие означает, что общее количество бумажных денег «не может превышать ценности золотой и серебряной монеты, которую они заменяют»; банки должны учитывать только краткосрочные «реальные векселя» (выданные под реальные партии товаров) и воздерживаться от кредитования долгосрочных проектов и спекуляций типа Мисси- сипской компании Джона Ло и Компании Южных морей. Должна быть всегда возможность обмена банкнот на денежный металл; в этом случае чрезмерный выпуск банкнот вызовет «обратный приток» — возврат их в банки в обмен на золото и серебро.

Таким образом, торговля и промышленность страны могут расширяться, когда они подвешены на «дедаловых крыльях» бумажных денег, если эти крылья не отрываются далеко от твердой почвы золота и серебра.

Критика доктрины реальных векселей Г. Торнтоном. А. Смит высоко оценивал деятельность Банка Англии, основанного (1694) вскоре после «Славной революции» и ставшего крупнейшим европейским банком. При учреждении Банка было предусмотрено наказание его руководства за предоставление займов королю и правительству без санкции парламента. Однако в 1797 г. в условиях, когда правительство, добившись санкции парламента, требовало все новых займов для войны с Францией, Банк Англии прекратил обмен банкнот на золото.

Критики Банка Англии обвинили его руководство в том, что оно отступило от доктрины А. Смита и поставило под угрозу стабильность цен и обеспечение торговли и кредита страны реальными векселями. В ответ на это банкир Генри Торнтон (1860—1915), брат одного из директоров Банка, в книге «Исследование о природе и действии бумажного кредита Великобритании» (1802) подверг критике доктрину Смита. Торнтон утверждал, что: надежды ограничиться только реальными (подтоварными) векселями не оправданы хотя бы потому, что одна и та же партия товаров может служить основой для выдачи более чем одного векселя; Смит не учитывал влияние скорости оборота платежных средств, которая сильно различается в зависимости от меры доходности ценных бумаг и доверия к ним публики. Приравнивание суммы бумажных средств обращения к количеству замещаемых им металлических денег теряет смысл, когда один вексель обслуживает 10 платежей в день, а другой — одну сделку в 10 дней.

Норма процента; узкая и широкая трактовка денег. Смит считал правильным, что законодательно установленная в Англии норма процента (5%) превышает рыночную, которая определяется колебаниями средней прибыли на капитал, но не намного — низшая граница рыночной нормы соответствует ставке (3%), по которой Банк в то время кредитовал правительство.

Торнтон указал различие между рыночной нормой и «естественной» ставкой процента, которая определяется ожидаемой доходностью от вложений капитала: денежные средства выдаются в ссуду, как правило, тогда, когда процент от займа превосходит прибыль, ожидаемую от их помещения в какое-либо предприятие.

Торнтон также провел различие между «реальным капиталом» и «денежным капиталом», включающим в себя вексельный кредит и государственные ценные бумаги. Золото, используемое при расчетах в торговле, он отнес к реальному капиталу наряду с «физическим капиталом», обеспечивающим производство и торговлю (суда, здания, оборудование и пр.) и товарными запасами. Разграничение Торнтоном в составе денежной массы собственно денег и кредитных инструментов положило начало расширительной трактовке денег, в настоящее время принявшей форму классификации денежных агрегатов, включающих деньги и «квазиденьги». Это разграничение было использовано при анализе вопроса о возможностях маневра в денежно- кредитной политике Банка Англии.

Прямой и косвенный механизмы влияния денежной массы на уровень цен. Торнтон указал, что если дополнительный выпуск банкнот снижает рыночную норму процента ниже «естественной» ставки, становится выгодным брать кредит в расчете на прибыльные капиталовложения, и в краткосрочном периоде такое расширение кредита дает реальный эффект, усиливая хозяйственную активность. Но в долгосрочном плане расширение кредита влечет рост цен, который приводит к снижению реального уровня нормальной прибыли вплоть до ее уравнивания с рыночной нормой процента при возросшем уровне цен.

В эффекте, описанном Торнтоном, относительное и абсолютное изменение цен с временным стимулированием хозяйственной активности опосредовано изменением рыночной нормы процента. Поэтому этот эффект в современной литературе получил название косвенного механизма влияния денежной массы на уровень цен в отличие от прямого механизма воздействия количества денег в обращении, или эффекта «впрыскивания наличности», описанного Р.

Кантильоном и Д. Юмом.

Принципы политики центрального банка. Фактически Торнтон рассматривал возможности денежной массы как активной среды, воздействующей на хозяйство в условиях, когда центральный банк страны становится кредитором последней инстанции («последним прибежищем»). Во введении к своей книге Торнтон подчеркнул, что покажет отрицательные последствия как слишком значительного и неожиданного сокращения, так и излишнего увеличения объема платежных средств. А в заключение Торнтон сформулировал принципы разумной политики центрального банка. Ограничивать общую массу банкнот, сдерживая выпуск, когда спрос на кредит велик; но не допускать существенного уменьшения общего числа банкнот, находящихся в обращении, лишь позволяя ему колебаться в заданных пределах. Не препятствовать медленному и осторожному его увеличению числа банкнот, по мере того как растет общий объем торговли в стране. Допускать особое, но лишь временное, увеличение числа банкнот в случае какой-либо чрезвычайной паники или трудностей как лучшее средство предотвратить ажиотажный внутренний спрос на звонкую наличность. Склоняться в сторону сокращения числа банкнот, когда золото утекает за границу и обменный курс долго держится на неблагоприятном для страны уровне.

«Поддаваться же на уговоры торговцев или идти навстречу пожеланиям правительства при определении объема эмиссии — значит взять безусловно ошибочный курс поведения».

Й. Шумпетер назвал эти принципы «Великой хартией кредита» в свободной экономике частного предпринимательства.

Вопросы и задания Проследите истоки доктрины «экономического человека» в Шотландском Просвещении. Охарактеризуйте трудности, не решенные А. Смитом в его теории единого мерила ценности. Какие главные элементы основного и оборотного капиталов выделяет в своем учении А. Смит? Раскройте двоякий смысл концепции «внутренних благ» Г. Шторха как полемики с учением А. Смита о производительном труде. В чем Г. Торнтон видел слабый пункт доктрины реальных векселей А. Смита?

Рекомендуемая литература Смит, А. Исследование о природе и причинах богатства народов / под ред. П. Н. Клюкина. — М.: ЭКСМО, 2007 (Антология экономической мысли). Ананьин, О. И. Структура экономико-теоретического знания. Методологический анализ. — М.: Наука, 2005. Губанов, С. С. Трудовая парадигма: А. Смит против «неоклассики» // Экономист. — 2009. — № 3. «Невидимая рука» рынка / под ред. Дж. Итуэлла, М. Ми- лгейта, П. Ньюмена. — М.: ГУ — ВШЭ, 2009. Розанваллон, Я. Утопический капитализм. История идеи рынка. - М.: НЛО, 2007. - Ч. 1. - Гл. 2-5. Субботин, А. Л. Мандевиль. — М.: Мысль, 1986. Хайлбронер, Р. Философы от мира сего. — М.: КоЛибри, 2008. - Гл. 2.

<< | >>
Источник: Гловели Г. Д.. История экономических учений : учеб, пособие для бакалавров. 2013

Еще по теме 5.6. Узкая и широкая трактовка денег:доктрина «реальных векселей» Смитаи денежная теория Г. Торнтона.«Косвенный механизм» влияния денежной массы:

  1. Механизм создания денежной массы коммерческими банками
  2. 3. Эффективность денежно-кредитного регулирования. Регулирование объема и структуры денежной базы и денежной массы
  3. 7.1. Деньги. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
  4. 1. 4. Современная денежная система. Подходы к измерению денежной массы
  5. ВОПРОС: Понятие денежной массы и денежного мультипликатора
  6. Тест по темам «Происхождение, сущность и виды денег», Денежное обращение и денежный оборот», «Денежная система»
  7. 3.6. Влияние электронных денег на денежную систему
  8. 1.3.1. Определение денежной массы и денежного оборота
  9. Глава VII. Влияние денежных систем на покупательную силу денег
  10. Глава 6 ТЕОРИЯ ДЕНЕГ И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  11. Пересмотр доктрины торгового баланса. Теория торговли и денег Д. Юма
  12. § 3. Влияние производства и потребления денежных металлов на количество денег и тем самым на цены
  13. 6. Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -