15.1. Понятие и особенности валютных рынков
Валютные рынки представляют собой механизм, с помощью которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты.
Валютный рынок — глобальная электронная сеть коммерческих банков различных стран мира, осуществляющих куплю-продажу иностранной валюты за национальную.
Таким образом, торговля валютой на валютном рынке не привязана к какой-либо одной географической точке, не имеет фиксированного времени открытия и закрытия. Наиболее мощные торговые площадки сосредоточены в основных мировых финансовых центрах — в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре, Франкфурте и др. Валютный рынок объединяет валюты с различным режимом национального регулирования.На валютном рынке происходит обмен депозитов в одной валюте на депозиты в другой валюте, поэтому движение фондов отсутствует. Часто валютный рынок называют форексным рынком (рынком иностранной валюты) (forex).
Объектом форексного рынка является свободно конвертируемая валюта, а основными участниками — центральные эмиссионные банки стран, коммерческие банки, специализированные брокерские и дилерские организации, транснациональные компании, фирмы, физические лица.
Основой рынка иностранных валют является интербанковский рынок. Он образуется путем взаимодействия валютных счетов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка подразделяются на коммерческие и регуляционные. Первые из них принадлежат коммерческим банкам, вторые — центральным эмиссионным банкам. На этом рынке обращается до 30°о официальных валютных ресурсов, с помощью которых государство реализует благоприятную для себя валютную политику.
Лидерами форекского рынка в 1998 г. выступали 5 банков, рыночная доля которых составляла соответственно: Citibank — 8,54%, Dutsche Bank — 5,57, Chase Manhattan — 4,78, Goldman Sachs — 4,04, HSBC — 4,0%).
1 http://www.emwl com Роль валютного рынка в экономике страны определяется его функциями, которые сводятся к следующим: 1)
обслуживание международного оборота товаров, услуг и капитала; 2)
формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения; 3)
предоставление механизмов защиты от валютных рисков, движение спекулятивных капиталов и инструментов для целей денежно-кредитной политики центрального банка.
Основными* инструментами валютного рынка являются банковские переводы и акцепты, аккредитивы, чеки, векселя, депозитные сертификаты.
.По объему операций валютные рынки превосходят средне- годрвые обороты других финансовых и нефинансовых рынков, составляя, по оценкам различных центральных банков, от 250 до 574,5 трлн долл.
Современные валютные рынки имеют следующие особенности: 1)
они относятся к группе эффективных рынков, для которых характерны большой объем операций- (до 1 трлн долл.
в день), огромное количество участников, достаточно свободный доступ на рынок, доступность ценовой информации; 2)усиливается интернационализация; 3)
операции совершаются непрерывно в течение суток, так как основные центры валютной торговли разделены часовыми поясами (например, разница между Лондонским и Нью-Йоркским финансовыми центрами составляет 5 часовых поясов); 4)
покупка валюты осуществляется преимущественно для проведения спекулятивных и арбитражных операций; доля операций, обслуживающих внешнюю торговлю, составляет в общем обороте около 10%;
5} отмечается нестабильность курсов валют, которая привела к тому, что валютный курс стал своеобразным биржевым товаром.
По субъектам, оперирующим с валютой, валютные рынки подразделяются на межбанковский (прямой и брокерский), биржевой и клиентский.
На межбанковском валютном рынке по срочности валютных операций выделяются три основных сегмента:
а) спот-рынок (или рынок торговли с немедленной поставкой валюты), на него приходится' до 65% всего оборота валюты;
б) форвардный рынок (или срочный рынок), на котором осуществляется до 10% валютных операций;
в) своп-рынок (рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях спот и форвард), на нем реализуется до 25% всех валютных операций.
На биржевом сегменте валютного рынка операции с валютой могут совершаться через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами (производными фондовыми инструментами) в валютных отделах товарных и фондовых бирж.
На клиентском сегменте валютного рынка физические лица и корпоративные клиенты проводят валютные операции с помощью коммерческих банков.
Валютные биржи имеются не во всех странах. Так, они отсутствуют в англосаксонских странах. В ФРГ действует 5 валютных бирж, а в Российской Федерации — 6. Центральной валютной биржей России является Московская межбанковская валютная биржа — ММВБ.
Помимо этого, все валютные операции можно разделить на те, которые обслуживают международную торговлю (на их долю приходится около 10% всех валютных операций), и валютные операции, Которые напрямую не связаны с обслуживат1ем экспорта или импорта, а являются чисто финансовыми трансфертами (спекуляция, хеджирование, инвестиции).
Именно финансовые трансферты преобладают на валютном рынке.В зависимости от объема, характера валютных операций и числа используемых валют валютные рынки подразделяют на глобальные, региональные и внутренние. Глобальные валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах — в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте-на-Майне, Париже. Ведущим мировым центром валютной торговли является Лондон, на его долю приходится '/з всех валютных операций в мире. Ежедневный оборот лондонского рынка составляет около 300 млрд долл. На региональных валютных рынках осуществляются операции с определенным кругом конвертируемых валют (например, кувейтский динар и др.).
Внутренний валютный рынок — это рынок одного государства. Под ним понимается вся совокупность операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов (в числе которых могут быть компании, частные лица и банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций), а также собственных валютных операций. В странах с ограничительным валютным законодательством официальный валютный рынок дополняется обычно «черным» (нелегальным) и «серым» (на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами) рынком.
По отношению к валютным ограничениям различают свободные и несвободные валютные рынки, а по видам применения валютных курсов —с одним режимом и с двумя режимами валютного курса.
В целом большинство валютных сделок в промышленно развитых странах (около 80% всех валютных операций) осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка и в основном на текущем (спот) рынке. Именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты. Рассмотрим валютные операции более подробно.
Еще по теме 15.1. Понятие и особенности валютных рынков:
- 2. Основные понятия мировой валютной тстемы : валюта, валютный курс, валютные паритеты, конвертируемость валюты, валютные рынки, валютные биржи
- НАЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ
- ГЛАВА 3 Виды валютных рынков
- Виды валютных рынков
- Современные тенденции развития валютных рынков
- 23.1. Валютные операции банка: базовые понятия Валюта и валютный рынок
- 1.1. Понятие валютных отношений и валютных операций
- 2.1. Понятие валютных отношений и валютной системы
- ОСОБЕННОСТИ РЫНКОВ РЕСУРСОВ
- ОСОБЕННОСТИ РЫНКОВ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА