<<

§ 4. Срок строительства и эффективность капиталовложений

Важное значение в повышении эффективности общественного производства имеет наиболее крупный резерв—сокращение времени, затрачиваемого на осуществление запланированных мероприятий по развитию научно-технического прогресса на предприятии, в объединении и в отрасли промышленности, сокращение сроков строительства и ускорение ввода в действие отдельных агрегатов, цехов и участков, а также периода освоения производственной мощности и достижения проектных технико-экономических показателей и т.

д.

В сфере капитального строительства действие фактора времени имеет важнейшее значение для повышения его эффективности. Срок ввода в действие объектов — один из основных плановых показателей действующей системы экономической оценки хозяйственной деятельности строительных и монтажных организаций.

Эта система показателей позволяет охарактеризовать различные стороны деятельности строительных и монтажных организаций. Для оценки же их работы в целом необходим один критерий и соответствующий обобщающий показатель.

Существующая система экономической оценки не позволяет определить полную эффективность хозяйственной деятельности строительных и монтажных организаций. С точки зрения заказчика — дирекции строящегося предприятия — она не отражает эффективность использования капитальных вложений. Как с точки зрения подрядчика, так и с точки зрения заказчика, существующие показатели не позволяют определить, в какой степени учет фактора времени (в частности, сокращение сроков ввода в действие объектов строительства) оказывает влияние на эффективность использования капиталовложений. Следует отметить, что эффективность капиталовложений и учет фактора времени в практике хозяйственной деятельности строительных и монтажных организаций все еще остаются несоизмеримыми: эффективность капиталовложений может быть измерена в стоимостных показателях, а учет фактора времени (например, срок ввода в действие объектов строительства) обычно ведется в годах.

Немаловажное значение имеет учет фактора времени при определении эффективности использования банковского кредита.

Как обоснованно устанавливать срок предоставления банковского кредита и срок погашения задолженности банку, каким образом эти факторы связаны с эффективностью использования капиталовложений и соответствующим учетом фактора времени — эти вопросы имеют существенное значение для практического применения кредита. Чтобы ответить на поставленные вопросы, вначале, по нашему мнению, необходимо решить вопрос о том, каким образом следует учитывать фактор времени при определении эффективности капиталовложений.

Для учета фактора времени при сравнении и выборе вариантов проектных решений и определении эффективности капиталовложений в свое время был рекомендован метод приведения разновременных капитальных затрат к текущему -моменту времени путем исчисления коэффициента приведения с помощью сложных либо простых процентов:

/С„р=Ч1 + ?-н)т (32)

или К„р=1+ЕяТ, (33)

где КПр — коэффициент приведения разновременных капитальных затрат к единому моменту времени;

Е„—отраслевой нормативный коэффициент сравнительной эффективности капиталовложений;

Т — период времени в годах.

При сравнении вариантов проектных решений, осуществление которых предусматривается в разные сроки,

капиталовложения по .вариантам более поздних лет приводятся к текущему моменту путем деления их на коэффициент приведения, исчисленный по формуле (32) или (33) *.

Метод приведения разновременных капитальных затрат к единому моменту времени с помощью коэффициента приведения, исчисленного по формуле сложных процентов, рекомендован в новом издании «Типовой методики»:

—*

(1 + ?щ.)

где В — коэффициент приведения;

т — период времени приведения в годах;

Е нп—(норматив для приведения разновременных затрат37. Этот норматив принят единым для всех отраслей .и .равен 0,08.

В этом случае капиталовложения по вариантам более поздних лет приводятся к текущему моменту путем умножения ,их на коэффициент приведения, исчисленный по формуле (34).

На наш взгляд, предложенный метод требует своего совершенствования.

Во-первых, учет фактора времени при определении эффективности капиталовложений ведется с позиций применения формулы приведенных затрат (коэффициента сравнительной эффективности капитальных вложений). Во-вторых, в расчет принимается не весь срок строительства промышленного объекта, а лишь разница в этих сроках по сравниваемым вариантам. В-третьих, по этой формуле практически невозможно установить отклонение расчетных значений учета фактора времени в процессе проектирования или планирования от реально происходящего экономического процесса.

В-четвертых, поскольку в новом издании «Типовой методики» в формуле коэффициента приведения вместо норматива коэффициента сравнительной эффективности капитальных вложений фигурирует теперь иная величина— норматив для приведения разновременных затрат, то в этой связи дополнительно .возникает вопрос: чем вызывается необходимость замены первого показателя вторым в формуле коэффициента приведения? Если норматив для приведения разновременных затрат не связан с коэффициентом сравнительной эффективности капитальных затрат, то спрашивается, с какой расчетной формулой связано определение его величины? Далее, неясно, почему установление норматива для приведения разновременных затрат должно быть связано с действующим порядком начисления амортизации основных фондов? Почему величина этого норматива должна быть единой для всех отраслей промышленности и равна 0,08? Отсутствие надлежащего обоснования этих вопросов служит источником возникновения различного рода толкований соответствующих положений указанной методики.

Внпятых, остается нерешенным вопрос о том, как учитывать фактор времени при оценке эффективности капиталовложений во всех других случаях (например, неясно, как учесть сроки ввода в действие отдельных агрегатов, цехов и производственных участков, общий срок строительства предприятия и динамику капиталовложений, срок освоения производственной мощности и динамику важнейших экономических показателей и т. д.).

Решение вопросов, связанных с учетом фактора времени, а также разработка совершенных методов, пригодных для определения эффективности как капитальных вложений, так и банковского кредита, представляются сложной задачей.

Экономисты работают над выработкой принципиальных подходов и методов решения поставленного вопроса. Только решив такого рода задачи, можно подойти к постановке более крупных и сложных вопросов.

На наш взгляд, для учета полного срока строительства при определении эффективности капитальных вложений целесообразно и необходимо пользоваться формулой рентабельности.

Рассмотрим сначала возможность решения интересующего нас вопроса по существу и в самой общей, схематичной форме, обратив при этом особое внимание на метод его решения.

В качестве отправного пункта мы воспользуемся расчетной формулой рентабельности:

Яп = ^, (35)

Фп

где Рв — рентабельность предприятия;

Пи — общая, валовая прибыль предприятия;

Фи — производственные фонды предприятия.

Формула рентабельности (35) дает нам представление об экономической эффективности использования производственных фондов предприятия лишь за данный отчетный год. Ее применение для оценки эффективности капиталовложений предполагает не только равенство величины действующих производственных фондов размеру капиталовложений. В самом общем виде берется простой случай — строительство нового промышленного предприятия, при возведении которого капиталовложения вкладываются единовременно, т. е. срок строительства равен нулю; ввод в действие производственных мощностей и основных производственных фондов предприятия также совершается единовременно; отсутствует .период освоения, т. е. предполагается, что сразу же после ввода предприятия в действие достигается проектная величина всех основных экономических показателей и она остается стабильной в течение длительного перспективного периода, и т. д.

В рекомендациях об использовании показателя приведенных затрат (коэффициента сравнительной эффек- тив1Ности капитальных вложений) для определения эффективности капитальных затрат предполагаются те же условия. Тем не менее, например, вопрос о том, как учесть общий срок строительства предприятия при определении эффективности капиталовложений, остается до сих пор нерешенной задачей.

На наш взгляд, к решению этого вопроса можно подойти, использовав формулу срока окупаемости капиталовложений:

Гок^тг, (36)

где Г0’к — срок окупаемости капиталовложений;

Ком — объем капитальных вложений, необходимый для создания данного промышленного предприятия (сметная стоимость строительства).

В данном случае КСи = Фп.

На основе формулы окупаемости капитальных вложений можно судить о целом периоде работы предприятия. Если на строительство данного промышленного предприятия авансирован и израсходован объем капитальных вложений, равный /Ссм, то его возмещение государству за счет ежегодно получаемой прибыли Пи произойдет в течение срока окупаемости Ток.

Если речь идет о взаимоотношениях между предприятиями, объединениями и банком, то на основе формулы (36) мы можем судить о процессе возмещения банковского кредита. В самом общем виде возмещение полученного заказчиком кредита в сумме Ксы за счет ежегодно получаемой валовой прибыли произойдет не раньше, чем за период, равный сроку окупаемости Т 01с.

В общем случае в любой данный момент taKC размер банковского кредита, подлежащего возврату, можно определить по формуле:

KB=KCM-nnt3KC. (37)

Процесс капитального строительства промышленного предприятия характеризуется движением ежегодно возрастающего объема капиталовложений с момента начала строительства предприятия. Его можно выразить следующим образом:

Кв=кг • 4тр\ (38)

где Кв и tCTp — текущие координаты.

Предположим, что для возведения данного промышленного предприятия банк ежегодно предоставляет заказчику кредит в сумме кг. Тогда общая сумма кредита, предоставленная банком заказчику в течение срока, равного общему сроку строительства предприятия Тстр , будет равна К си-

Рассмотрим теперь оба экономических процесса совместно. На основе срока окупаемости капиталовложений мы при .прочих равных условиях можем судить об их эффективности. Причем если речь идет о сравнении и выборе вариантов проектных решений, то вариант с самым коротким сроком окупаемости капиталовложений является и наиболее экономически эффективным.

При таком методе определения эффективности капиталовложений учитывается срок их окупаемости, но практически не принимается во внимание общий арок строительства промышленного предприятия.

Общий срок, на который авансируются государством капитальные вложения, равен сумме общего срока строительства и срока окупаемости капитальных вложений, т. е.

Тт=ТС1;+Т01(, (39)

где Гакв —общий срок авансирования капиталовложений.

Чем короче общий срок авансирования капиталовложений, т. е. чем меньше общий срок его строительства и срок окупаемости капиталовложений, тем выше при прочих равных условиях их экономическая эффективность, и наоборот. При этом не требуется устанавливать и применять какие-либо нормативы для приведения разновременных капитальных затрат к единому моменту времени. Общий срок строительства промышленного предприятия по тому или иному варианту можно полностью учесть при таком способе расчета.

Но допустим, что речь идет о кредитных и расчетных взаимоотношениях банка с предприятиями, объединениями и отраслями. В этом случае формулу (39) можно интерпретировать следующим образом. Общему сроку авансирования капиталовложений соответствует общий срок предоставления банковского кредита. При этом также предполагается, что общий срок строительства предприятия совпадает со сроком использования банковского кредита, а динамика капиталовложений в течение этого периода совпадает с динамикой выдачи кредита; срок окупаемости капитальных вложений совпадает со сроками погашения задолженности банку, а динамика окупаемости капитальных вложений — с динамикой возврата банковского кредита. При этих условиях на основе общего срока авансирования кредита можно определить его экономическую эффективность: чем короче этот срок, тем выше эффективность, и наоборот.

Таким образом, на основе формулы рентабельности или срока окупаемости капиталовложений можно не только более полно и обоснованно производить такого рода экономическую оценку. С помощью общего срока авансирования капиталовложений или банковского кредита и формулы (38) представляется возможность учесть общий срок строительства предприятия. Такой метод учета фактора времени, как нам представляется, позволяет установить отклонения расчетных величин, полученных при определении эффективности капиталовложений и выборе вариантов проектных решений в процессе проектирования или планирования, от соответствующих отчетных данных по строительству и эксплуатации промышленных предприятий.

Вместе с тем возможности практического использова- иия предлагаемого метода определения экономической эффективности капиталовложений и банковского кредита имеют ограниченный характер. Во-первых,,.обоснование предлагаемого метода носит пока слишком схематичный и приближенный характер. Он не учитывает влияния, например, таких факторов, как сроки ввода в действие агрегатов, цехов и участков, период ввода и освоения производственных мощностей, достижения основных экономических показателей и т. д. Во-вторых, рассматривается простейший случай — капитальное строительство новых промышленных предприятий. В-третьих, предполагается, что производственная мощность промышленных предприятий, в частности, при сравнении и выборе вариантов проектных решений в процессе проектирования и планирования, остается всегда одинаковой. В-четвертых, эффективность капиталовложений как выражение экономии живого и овеществленного труда и учет фактора времени все еще остаются несоизмеримыми понятиями.

Но этот метод определения эффективности капиталовложений позволяет учесть полный срок строительства предприятия, чем открывает возможности более правильного учета, оценки и анализа действия фактора времени. Так, анализ хозяйственной деятельности ряда промышленных предприятий показывает, что на некоторых из них эффективность основного производства и такие показатели, как рентабельность, фондоотдача, снижаются из-за неоправданно длительных сроков и вызванного этим удорожания объектов капитального строительства. Недостаток капиталовложений — а в них нуждается в большей или меньшей степени каждое предприятие данного объединения или отрасли промышленности — заставляет прибегать к многоэтапное™, многоочередности возведения объектов. Причем план и сроки завершения строительства отдельных этапов и очередей могут выполняться, создавая видимость благополучия, а общий срок строительства объекта растягивается на весьма длительное время.

В условиях создания объединений практика «пропорционального» распределения капиталовложений :по предприятиям в соответствии с их потребностями становится все более несовместимой с задачей повышения эффективности производства. В каждом конкретном случае необходим точный расчет эффективности капиталовложений с учетом фактора времени, а также определение влияния их использования на эффективность основного производства в объединении или отрасли. Капиталовложения за счет собственных и централизованных источников финансирования должны, очевидно, .в первую очередь предоставляться тем предприятиям, где их использование обеспечит, не нарушая плановой пропорциональности развития экономики, максимально возможный прирост уровня рентабельности объединения или отрасли промышленности. С этой целью следует укрупнять капитальные вложения на уровне объединения или отрасли, ограничивая включение в титульный список новых объектов строительства; в концентрированном виде использовать имеющиеся объемы капиталовложений, полностью обеспечивая финансированием те мероприятия, которые включены в план или приняты к осуществлению; в сжатые сроки вести строительство промышленных объектов И т. д.

Конечно, в некоторых случаях в ходе реконструкции, расширения или в силу действия каких-либо иных причин возможно некоторое временное снижение уровня рентабельности того или иного предприятия. Несмотря иа возможность такого явления на отдельных предприятиях в связи с осуществлением крупных мероприятий по развитию научно-технического пропресса, задача планового руководства состоит в том, чтобы добиваться не только безусловного выполнения установленных плановых заданий и договорных обязательств по обеспечению всех потребителей необходимой им товарной продукцией в нужной номенклатуре, ассортименте и соответствующего качества, но и достижения более высокого уровня рентабельности в целом по -промышленному объединению или отрасли. В обычных условиях снижение уровня рентабельности промышленного объединения или отрасли при неиз1менных отпускных (оптовых) ценах является результатом низкого качества хозяйственного руководства.

Не случайно на XXV съезде КПСС так остро стоял вопрос о совершенствовании ©сей системы показателей, лежащих в основе оценки деятельности министерств, объединений и предприятий, и прежде всего эффективности и качества их работы. Это касается и необходимости совершенствования действующей системы экономической оценки деятельности строительно-монтажных, проектноизыскательских, научно-исследовательских и опытно-конструкторских организаций, принимающих на договорных, хозрасчетных условиях участие в развитии и совершенствовании производства в пределах объединения или отрасли промышленности. Их деятельность следует ориентировать и оценивать в зависимости от роста уровня эффективности основного производства объединения или отрасли. Финансовые и кредитные ресурсы, на наш взгляд, в первую очередь должны направляться на осуществление тех планов капитального строительства, которые вместе с увеличением выпуска товарной продукции и удовлетворением соответствующего спроса на нее со стороны потребителей обеспечивают также и повышение уровня общей рентабельности соответствующего промышленного объединения или отрасли.

В деятельности банка появляется возможность организации более действенного контроля рублем не только за правильностью выбора варианта, обоснования и направления капитальных вложений, но и за соблюдением срока строительства «промышленных объектов, более активного воздействия на деятельность предприятий, объединений, отраслей промышленности в целях обеспечения плановой и финансовой дисциплины, ускорения развития отраслей народного хозяйства и роста благосостояния народа.

<< |
Источник: 3. В. АТЛАС В. Я. ИОНОВ. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОИЗВОДСТВА И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ. 1977

Еще по теме § 4. Срок строительства и эффективность капиталовложений:

  1. ГЛАВА 4. ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
  2. Критерии эффективности капиталовложений
  3. Поглощения и анализ эффективности капиталовложений
  4. ГЛАВА 13 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
  5. § 1. Показатели экономической эффективности капитальных вложений в промышленное строительство
  6. Эколого-экономическая эффективность инвестиций в природоохранные мероприятия при осуществлении проекта строительства
  7. 4.1. Бюджет капиталовложений
  8. 10.4 Нормирование капиталовложений
  9. 4. Основные принципы финансирования и кредитования капиталовложений
  10. Прямые заграничные капиталовложения
  11. Оценка зарубежных капиталовложений
  12. Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений
  13. Внешняя торговля и капиталовложения
  14. ГЛАВА 6. ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И РЕШЕНИЯ ПО СТРУКТУРЕ КАПИТАЛА
  15. ВОЗДЕЙСТВИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЫ НА УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯМИ
  16. ГЛАВА 5. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
  17. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений
  18. Глава 7. Российские капиталовложения в европейскую недвижимость: удар по имиджу страны?
  19. 1.9. Срок платежа
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -