8.1 1. Инвестиционные проекты
Календарное планирование инвестиционных проектов является неотъемлемой частью общего финансово-хозяйственного планирования на предприятии.
Календарный план инвестиций не может существовать обособленно от других планов предприятия, он составляется с учетом других бюджетов предприятия. Например^ календарный план инвестиций в основные средства должен основываться на бюджете производства и продаж, чтобы обеспечивать предприятие необходимым оборудованием в соответствии с производственной программой.Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам: ?
целям инвестирования; ?
величине требуемых инвестиций; ?
срокам реализации; ?
уровню автономности реализации; ?
источникам финансирования; ?
типу денежного потока; ?
уровню инвестиционного риска; ?
форме собственности инвестиций; ?
национальной принадлежности инвесторов; ?
схеме финансирования.
Инвестиционные проекты также различаются по степени риска. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска представлена в виде табл. 8.1.
Таблица 8.1
Связь между типом инвестиций и уровнем риска
Целевой тип инвестиций * Уровень риска В повышение эффективности Средний В расширение производства Высокий В создание новых производств Очень высокий В целях удовлетворения требований государственных Низкий органов - Инвестиции являются достаточно длительным процессом, в связи с чем возникает необходимость учета ряда факторов в процессе анализа инвестиционных проектов, таких как: ?
рискованность проектов (чем длиннее срок окупаемости, тем рискованнее проект); ?
временная стоимость денег (с течением времени деньги изменяют свою ценность); ?
привлекательность проектов по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов и имущества акционеров предприятия при приемлемой степени риска (именно эта цель для финансового менеджера в конечном счете является главной)1.
В основе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка эффективности разрабатываемых инвестиционных проектов.
Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов реализации инвестиционного проекта применительно к интересам различных его участников.1 Финансовый менеджмент: теория и практика : учебник / под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М. : Перспектива, 2001. С. 247.
Показатели, рассчитываемые в процессе анализа эффективности отдельных инвестиционных проектов, можно подразделить на две группы — показатели, основанные на дисконтных методах анализа, и показатели, основанные на простых методах анализа (рис. 8.1).
- Чистый дисконтированный доход -
Внутренняя норма доходности
- Срок окупаемости
- Период окупаемости _ Модифицированная
|- Коэффициент рентабельности
внутренняя норма доходности
Индекс прибыльности
Рис. 8.1, Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Показатели оценки, основанные на простых методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. Наиболее распространенными из них являются: 1) накопленный денежный поток; 2) срок окупаемости инвестиций; 3) коэффициент рентабельности инвестиций.
Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтных методах расчета, предусматривают обязательное приведение (дисконтирование) разновременных инвестиционных затрат и доходов к определенному моменту времени. Основными из них являются: 1) чистый дисконтированный доход; 2) внутренняя норма доходности; 3) модифицированная внутренняя норма доходности; 4) индекс прибыльности; 5) период окупаемости инвестиций1.
Документ Инвестиционные затраты в КИС:Бюджетирование предназначен для планирования инвестиционных затрат и вложения средств в долгосрочные и краткосрочные инвестиционные проекты (рис 8.2, 8.3).
Документ, имеет следующие реквизиты:
1 Экономика фирмы : учебник / под общ.
ред. Н.П. Иващенко. М.: ИНФРА-М, 2007. С. 403-404.? Документ — уникальный номер документа (символьный и (или) числовой). В системе номер формируется автоматически в момент добавления нового документа, при необходимости его можно отредактировать; ?
ЦФО — ответственный за инвестиции центр (субконто справочника ЦФО); ?
Проект — идентификатор инвестиционного проекта; ?
Остаток на начало — сумма инвестиционных затрат на начало периода по проекту; ?
Тип — инвестиции или капитальные вложения; ?
МВЗ — место возникновения затрат (субконто справочника МВЗ); ?
Дата начала и дата завершения — планируемый период инвестиционных вложений; ?
Статья бюджета — доходная бюджетная статья (субконто справочника Статьи бюджета); ?
Элемент — расходный элемент инвестиционных вложений (субконто справочника Бюджетные элементы); ?
Единица измерения — единица измерения элемента инвестиций (субконто справочника Единицы измерения); ?
Контрагент — участник предполагаемой операции (субконто справочника Контрагенты); ?
НДС — ставка налога на добавленную стоимость; ?
Объем инвестиций — величина инвестиционных затрат; ?
Цена — данное ?поле заполняется, если инвестиции плани* руются по объектам в натуральном выражения; ?
Контракт — номер договора (субконто справочника Договоры); ?
Правило оплаты — условия оплаты^хшределяющие график финансирования денежных средств (субконто справочника Правила оплат).
Рис. 8.3. Карточка документа «Инвестиции»
Еще по теме 8.1 1. Инвестиционные проекты:
- Тема 8. Бизнес-план инвестиционного проекта. Финансирование инвестиционного проекта
- 1.5. Фазы инвестиционного проекта. Предынвестиционная фаза инвестиционного проекта
- Влияние условий реализации проекта на его эффективность. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта
- Тема 7. Инвестиционный менеджмент в области реальных инвестиций. Инвестиционный проект как объект управления
- 1.2. Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционные проекты и их оценка
- Инвестиционные проекты. Инвестиционный цикл
- Риски инвестиционно-строительной деятельности и их влияние на формирование политики инвестиционного обеспечения строительных проектов
- Инвестиционные адреса Кредитование крупных проектов, в том числе кредитование крупных проектов предприятий
- Оценка эффективности инвестиционных проектов
- 3.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
- 2. Разработка инвестиционных проектов.
- Глава 7 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
- 7. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- Отбор инвестиционных проектов