<<
>>

8.4. Требования к финансовому положению брокерско-дилерской компании

Требования к финансовому положению брокерско-дилерской компании устанавливаются приказом ФСФР России от 24 апреля 2007 г. № 07-50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» и постановлением ФКЦБ России от 21 мая 2003 г.

№ 03-26/пс «Об утверждении Методики расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг». В Приложении 5 представлена действующая Методика расчета собственных средств. Минимальный размер собственных средств для компаний, осуществляющих исключительно брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг, составляет 10 млн руб. Норматив достаточности собственных средств для компаний, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность и оказывающих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, — 35 млн руб. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг, совмещающим брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, а также оказывающим услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, необходимо поддерживать размер собственных средств на уровне 50 млн руб. Требования к размеру собственных средств — это лицензионные требования. Им должна соответствовать компания, претендующая на получение лицензии профессионального участника.

Вопрос достаточности собственных средств является весьма важным, хотя и не единственным фактором при оценке финансовой устойчивости брокерско-дилерской компании. Важность данного показателя для деятельности финансовых организаций объясняется прежде всего тем, что эти организации работают в основном за счет привлеченных средств, большинство из которых являются краткосрочными обязательствами или обязательствами до востребования. Поэтому для брокерско-дилерских компаний, как ни для кого другого, важно поддерживать ликвидность, т.е.

способность своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам. В условиях высокой взаимозависимости финансовых компаний невыполнение одного из своих обязательств вызывает «эффект домино» для многих других участников рынка.

Некоторые показатели, характеризующие финансовое положение брокерско-дилерской компании, содержатся в Положении об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденном совместным постановлением ФКЦБ России № 33 и Минфина России № 109н от 11 декабря 2001 г. В соответствии с требованиями отчетности брокерско-дилерские компании рассчитывают показатели мгновенной и текущей ликвидности, ряд показателей, характеризующих финансовую устойчивость, и показатель рентабельности (всего семь коэффициентов). Нормативов для указанных показателей не установлено, они рассчитываются и указываются индикативно. Возможно, накопив необходимый материал и статистические данные, регулирующий орган установит ряд финансовых нормативов для брокерско-дилерских компаний.

Отдельно следует остановиться на требованиях, предъявляемых к брокерско-дилерским компаниям при обслуживании маржинальных сделок.

Во всем мире условия совершения маржинальных сделок регулируются достаточно строго, так как подобные сделки относятся к классу наиболее рискованных. В этом можно было убедиться на примере, представленном в главе 3. Обычно регулирующие органы устанавливают порядок расчета сумм обеспечения по займам и уровня маржи.

В России порядок совершения маржинальных сделок регулируется Правилами осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок), утвержденными приказом ФСФР России от 7 марта 2006 г. №06-24/пз-н (рис. 8.1).

Кратко охарактеризуем суть предъявляемых требований.

Величина обеспечения. Величина обеспечения, предоставляемого клиентом под обязательства по займу, складывается из сумм денежных средств клиента и рыночной стоимости его ценных бумаг, учитываемых по счетам внутреннего учета расчетов с клиентом, скорректированных на установленную договором на брокерское обслуживание скидку, отражающую риск ликвидности залога.

Величина обеспечения рассчитывается с учетом всех сделок купли (продажи) ценных бумаг, заключенных и не исполненных до момента расчета уровня маржи, исполнение обязательств по которым должно быть завершено не позднее окончания текущего рабочего дня. Минимальный размер скидки составляет 25%.

Перечень ценных бумаг, с которыми можно совершать маржинальные сделки.

Маржинальные сделки по покупке могут совершаться только с ценными бумагами, допущенными к торгам, хотя

Рис. 8.1. Требования к осуществлению маржинальных сделок

бы одного организатора торговли. Маржинальные сделки по продаже ценных бумаг могут совершаться только с ценными бумагами, соответствующими критериям ликвидности, установленным ФСФР России.

Состав и качество обесценения по займу. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокерско- дилерская компания может принимать денежные средства, а также ценные бумаги, соответствующие критериям ликвидности, установленным ФСФР России.

Рынок и качество инфраструктуры. Маржинальные сделки могут совершаться только через организаторов торговли. Это связано с тем, что только на биржевом рынке в силу его ликвидности, прозрачности и надежности инфраструктуры может быть реализован надлежащий уровень контроля за столь рискованными операциями.

Уровень маржи. Брокерско-дилерской компанией должно соблюдаться требование к уровню маржи, который рассчитывается по формуле

ДСК + СЦБ - 3Кб

УрМ = — — х 100%,

Р ДСК + СЦБ

где УрМ — уровень маржи;

ДСК — сумма денежных средств клиента (за исключением денежных средств, направленных клиентом для заключения срочных сделок на фондовой бирже), учитываемая по счету внутреннего учета расчетов с клиентом но денежным средствам;

СЦБ — рыночная стоимость ценных бумаг клиента, принимаемых брокерско-дилерской компанией в качестве обеспечения обязательств по займу, возникшему в результате совершения маржинальных сделок;

3Кб — задолженность клиента перед брокерско-дилерской компанией по займу, возникшая в результате совершения маржинальных сделок, с учетом ряда корректировок.

При достижении ограничительного уровня маржи в 50% бро- эрско-дилерской компании запрещается совершать сделки, способ- ые снизить показатель ниже ограничительного уровня. В случае ели уровень маржи достиг 35%, брокерско-дилерской компании редписывается направить клиенту требование о внесении денеж- ых средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличе- ия уровня маржи выше ограничительного уровня.

Если величина обеспечения становится меньше суммы предоставленного клиенту айма, брокерско-дилерская компания осуществляет реализацию [ринадлежащих клиенту ценных бумаг, составляющих обеспечение, 1ли покупку ценных бумаг за счет денежных средств клиента, составляющих обеспечение, в количестве, достаточном для погашения гасти займа.

Уровень концентрации. Брокерско-дилерская компания, предоставляющая своим клиентам услуги по совершению маржинальных сделок, должна соблюдать нормативы предельно допустимого размера задолженности всех клиентов и предельно допустимого размера задолженности одного клиента.

В соответствии с определенными критериями, изложенными в Порядке совершения маржинальных сделок профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую деятельность для определенной категории клиентов, утвержденном приказом ФСФР России от 27 октября 2005 г. № 05-53/пз-н, брокерско-дилерская компания вправе выделить клиентов с повышенным уровнем риска. Для этих клиентов действуют следующие ограничения: ¦

ограничительный уровень маржи не менее 25%; ¦

величина скидки не менее 15%; ¦

уровень маржи для направления требования не менее 20%.

<< | >>
Источник: Вилкова Т.Б.. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг : учебное пособие. - М.: КНОРУС. - 168 с.. 2010

Еще по теме 8.4. Требования к финансовому положению брокерско-дилерской компании:

  1. 10.3. Нарушения, связанные с несоблюдением брокерско-дилерской компанией требований регулирующих органов, касающихся организации бизнеса брокерско-дилерской компании как профессионального участника рынка ценных бумаг
  2. 8.5. Квалификационные требования к работникам брокерско-дилерской компании и требования к организационной структуре
  3. 10.3. Требования к системе управления рисками брокерско-дилерской компании
  4. 12.2. Осуществление контроля за соблюдением брокерско-дилерскими компаниями стандартов и требований, установленных нормативными правовыми актами
  5. ГЛАВА 5 ВЫБОР БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКОЙ КОМПАНИИ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ ДОГОВОРА НА БРОКЕРСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ
  6. 5.1 Выбор брокерско-дилерской компании
  7. 8.1. Обязанности брокерско-дилерской компании по отношению к клиентам
  8. ГЛАВА 3 УСЛУГИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫЕ БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКОЙ КОМПАНИЕЙ
  9. ГЛАВА 4 ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКОЙ КОМПАНИИ
  10. ГЛАВА 12 РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКИХ КОМПАНИЙ
  11. 2.1. Структура клиентской базы брокерско-дилерской компании
  12. 9.1. Концепция взаимоотношений брокерско-дилерской компании и клиента
  13. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКОЙ КОМПАНИИ
  14. 9.2. Экономические интересы брокерско-дилерской компании и клиента
  15. 12.1. Разработка форм, сбор и анализ отчетности брокерско-дилерских компаний на регулярной основе
  16. Вопрос: Брокерско-дилерские компании и основы их деятельности.
  17. 8.2. Обязанности брокерско-дилерской компании, связанные с совершением сделок по поручению клиентов
  18. ГЛАВА 2 КЛИЕНТСКАЯ БАЗА И УСЛОВИЯ ОБСЛУЖИВАНИЯ КЛИЕНТОВ БРОКЕРСКО-ДИЛЕРСКОЙ КОМПАНИИ