7.2. Операционные риски
Операционные риски находятся на втором месте по значимости в деятельности брокерско-дилерской компании. Обычно их рассматривают вместе с технологическими рисками1. В условиях повышения роли информационных технологий, увеличения количества и усложнения систем урегулирования и расчетов сделок значение операционных рисков для деятельности брокерско-дилерской компании существенно возрастает.
Операционный риск — риск того, что сбои и недостатки в работе информационных, электронных систем, а также ошибки в работе персонала брокерско-дилерской компании на этапе заключения и исполнения сделки и несовершенства системы внутреннего контроля могут привести к убыткам.
Убытки от реализации операционных рисков могут выражаться в потере части или всей суммы сделки, а также в суммах штрафов, пеней, неустоек, уплачиваемых клиентам и контрагентам.Управление операционными рисками ведется по двум основным направлениям.
Во-первых, это разработка технических систем учета и исполнения клиентских поручений.Такие системы должны отвечать повышенным требованиям надежности и защищенности от несанкционированного доступа. Вероятности технических сбоев даже в условиях повышенных нагрузок, например ажиотажные покупки или продажи на рынке, должны быть сведены к минимуму, в том числе путем подключения резервных средств.
Стремительные трансформации технологий работы на рынке ценных бумаг, появление новых финансовых инструментов, изменение стандартов заключения и исполнения сделок должны также учитываться при разработке программного обеспечения и установке технического оборудования.
Во-вторых, большое значение в процессе управления операционным риском играют системы ежедневного контроля (в том числе двойного, тройного) за этапами исполнения сделки, состоянием расчетов, соблюдением кредитных лимитов по клиентам и контрагентам и т.п.
Чем сложнее сделка, тем выше уровень операционного риска.
Размер операционного риска существенно возрастает в случае заключения сделок на международных рынках, так как уровень развития и стандарты учетных систем в других странах (например, на формирующихся и развитых рынках) могут существенно отличаться.Помимо кредитного и операционного риска определенное влияние на работу брокерско-дилерской компании могут оказывать следующие виды рисков: ¦
процентные; ¦
законодательных изменений; ¦
рыночные; ¦
урегулирования расчетов; ¦
депозитарные; ¦
мошенничества и, как следствие, потери деловой репутации.
Процентный риск — это риск получения убытков вследствие неблагоприятного изменения процентной ставки. Брокерско-дилер- ская компания может столкнуться с его проявлениями в случае проведения маржинальных сделок по поручению клиентов.
Риски законодательных изменений для брокерско-дилерской компании могут проявиться в основном в двух направлениях.
Во-первых, когда в случае изменения, в основном ужесточения, лицензионных требований (по минимальному размеру собственных средств, необходимому числу специалистов с квалификационными аттестатами и т.п.) возникает ситуация, в которой брокерско-дилер- ская компания не в состоянии удовлетворить их. Такое несоответствие может привести к штрафу или отзыву лицензии.
Во-вторых, законодательные изменения, например налогового законодательства, могут существенно повлиять на инвестиционную :тивность клиентов брокерско-дилерской компании. Следствием ого станет сокращение доходов от осуществления брокерской де- 'ельности.
Аналогичное этому влияние может оказать на деятельность юкерско-дилерской компании реализация рыночного риска. Ры- эчный риск — это риск потерь от изменения рыночной стоимости инансовых инструментов.
Риск урегулирования расчетов — риск потерь, связанных с ос- эжнениями или задержками при исполнении сделки.
Депозитарный риск — риск утраты ценных бумаг в результате алатных или мошеннических действий или банкротства депозитария.
Риск урегулирования расчетов и депозитарный риск могут быть гнесены к группе технологических рисков.
В основном данные риски огут проявляться в виде потерь, связанных с необходимостью ыплаты штрафов, пеней и неустоек клиентам и контрагентам.Риски мошенничества — риски утраты средств, связанных с не- аконными действиями работников брокерско-дилерской компании например, несанкционированные действия с ценными бумагами [ денежными средствами клиентов, манипуляции с данными учета [ отчетности и т.п.). Риски мошенничества работников и руковод- тва брокерско-дилерской компании могут проявляться в трех ви- (ах: 1) прямая утрата денежных средств и ценных бумаг; 2) уплата цтрафов, пеней, неустоек и компенсаций клиентам и контрагентам; I)
уплата штрафов, выставленных регулирующими органами, и возможный отзыв лицензии.
Следствием реализации этих рисков является риск потери еловой репутации и отток клиентов.
Ключевые термины и понятия
Кредитный риск — это вероятность невозврата средств, переданных в заем.
Операционный риск — риск потерь, связанных со сбоями и недостатками в работе информационных, электронных систем, а также с ошибками в работе персонала брокерско-дилерской компании на этапе заключения и исполнения сделки и несовершенствами системы внутреннего контроля.
Вопросы для самоконтроля 1.
Назовите виды рисков в деятельности брокерско-дилерской компании и выделите наиболее значимые из них. 2. Дайте определение термина «управление рисками». Оцените возможности управления ими.
Проблемы для обсуждения 1.
В данной главе рассмотрены риски, непосредственно связанные с осуществлением брокерской деятельности. Учитывая знания
о том, какие еще виды деятельности осуществляет и какие услуги оказывает брокерско-дилерская компания, попытайтесь воссоздать полную картину того, с какими видами рисков приходится сталкиваться брокерско-дилерской компании. 2.
Сформулируйте свои предложения по разработке стратегии управления рисками в брокерской деятельности.
Еще по теме 7.2. Операционные риски:
- ОПЕРАЦИОННЫЙ И ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 2.3. Анализ операционной деятельности и разработка базовых параметров операционной политики
- Риски и ущербы участников земельного рынка Риски и их классификация
- 8. Операционный анализ
- Операционная аренда
- Операционный лизинг
- Операционные планы
- Раскрытие информации об операционной деятельности
- Операционный маркетинг
- Операционная аренда
- 1. ОПЕРАЦИОННЫМИ АКТИВАМИ
- ОПЕРАЦИОННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ
- 3.1. Операционная деятельность