Фьючерсы и опционы на доллар США
Фьючерсы и опционы на фьючерсы на курс доллара США
являются важными инструментами для валютных дилеров, для управляющих портфелями ценных бумаг, для участников внешнеэкономической деятельности, а также для частных инвесторов, так как позволяют страховать (хеджировать) валютные риски, связанные с неблагоприятным изменением курса доллара США, или зарабатывать на колебаниях курса доллара США.
Расширение возможностей участников валютного рынка при помощи фьючерсов и опционов на фьючерсы на доллар США:
- Возможность снижения валютного риска.
- Использование эффекта «плеча» - аналог спекулятивных операций на рынке РСЖЕХ.
- Возможность осуществления «коротких» продаж.
- Снижение транзакционных издержек при работе с валютой.
- Проведение операций репо на валюте.
- Проведение арбитражных операций между российскими биржами и западными валютными рынками.
- Построение различных стратегий с использованием фьючерсов и опционов.
- Возможность клиринга внебиржевых сделок.
Спецификация фьючерсного контракта на доллар США
Базовый актив | Курс доллара США по отношению к российскому рублю на день исполнения контракта |
Объем контракта (лот) | 1000 долларов США |
Цена (курс) контракта | Указывается в рублях за 1000 долларов США |
Способ исполнения | Финансовые расчеты |
Месяцы исполнения | Март, июнь, сентябрь, декабрь |
Последний день торгов | Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения, в который на спот-рынке проводятся торги по доллару США |
Дата исполнения | Рабочий день, следующий за последним торговым днем |
Минимальный размер гарантийного обеспечения | 3% от стоимости контракта |
Время торгов | 10 30-18 45 по московскому времени |
Код контракта | 3|-lt;ммgt; lt;ггgt;, где lt;ммgt; - месяц исполнения, lt;ггgt; - год исполнения (указываются арабскими цифрами) |
| 8'|lt;мgt;lt;гgt;; |
| где lt;мgt; - месяц исполнения, lt;гgt; - год исполне |
| ния. |
Краткий код контракта в бир | Для месяцев исполнения приняты следующие |
жевом торговой системе | обозначения: |
| март - Н, июнь - М, сентябрь - и. декабрь -1. |
| Год исполнения указывается одной цифрой, |
| например, для 2005 года - 5. |
Спецификация опционного контракта на фьючерс на доллар США
Тип | Call и Put |
Вид | Американский |
Месяцы экспирации | Март, июнь, сентябрь, декабрь |
Последний день срока действия | Закрытие торговой сессии в последний торговый день по базовому фьючерсу |
Базовый актив | 1 фьючерс на курс USD/RUR |
Исполнение | Покупатели могут потребовать исполнения в любой день в течение срока действия опциона. По окончании торгов в последний день срока действия опциона Клиринговый центр самостоятельно, без получения от держателей заявлений на востребование своих прав по опционам, производит исполнение опционов находящихся в состоянии «в деньгах» относительно расчетной цены фьючерсного контракта. |
Код контракта | Call - 51-lt;ммgt;.lt;ггgt;_lt;ддgt;lt;ммgt;lt;ггgt;СА ххххх, Pul - Si-lt;mmgt; lt;ггgt;_lt;ддgt;lt;ммgt;lt;ггgt;РА ххххх; где 5|-lt;ммgt;.lt;ггgt; - код базового фьючерса. lt;ддgt;lt;ммgt;lt;ггgt; - дата экспирации, ххххх - цена-страйк (цена исполнения) опциона. |
Краткий код контракта в биржевой торговой системе | Stxxxxxlt;Mgt;lt;rgt;; где ххххх - цена-страйк (цена исполнения) опциона, lt;мgt; - месяц экспирации, lt;гgt; - год экспирации. Для месяцев экспирации приняты следующие обозначения: для опционов Call: март - С, июнь - F, сентябрь -1, декабрь - L; для опционов Put: март - 0, июнь - R, сентябрь - II, декабрь - X. Г од экспирации для опционов всех видов указывается одной цифрой, например, для 2005 года - 5. |
Стратегии использования фьючерсов и опционов доллар США
Тип стратегии | ^ Описание |
Снижение риска падения курса рубля | Иностранные инвесторы, покупающие ценные бумаги российских эмитентов за рубли, или компании- заемщики, кредитующиеся в допларах США, с помощью фьючерсов и опционов на фьючерсы на курс долпара США могут застраховаться от снижения курса рубля Захеджироваться от падения рубля можно покупкой фьючерсов или опционов Call |
Хеджирование денежного потока от укрепления рубля | Российские участники внешнеэкономической деятельности могут застраховать поток платежей в иностранной валюте от укрепления курса рубля путем продажи фьючерсов или покупки опционов Put |
Игра «с плечом» на изменениях курсов валют | Фьючерсы и опционы на фьючерсы на курс доллара США могут служить привлекательным инструментом для игры на повышение или понижение курса доллара США по отношению к российскому рублю поскольку предоставляют для этого большое «плечо» Размер «плеча» по операциям с фьючерсами составляет 1 33 (минимальный размер гарантийного обеспечения под каждую позицию по фьючерсу составляет 3% от его цены) |
«Короткая» продажа | Фьючерсы и опционы на фьючерсы на курс доллара США позволяют участникам торгов играть на понижение курса доллара даже в том случае если у них в портфеле нет американской валюты |
Проведение операций репо на валюте | Комбинация операций - продажа долларов на спот- рынке и покупка фьючерсных контрактов - может быть аналогом операции «прямое репо» когда участник валютного рынка берет кредит под залог валюты Наоборот, покупка долларов на рынке наличной валюты и продажа фьючерсов может рассматриваться, как «обратное репо», когда участник валютного рынка дает в кредит денежные средства под залог долларов Срок кредита равен сроку до исполнения фьючерса |
Межрыночный арбитраж | Кроме российских биржевых площадок фьючерсные контракты и опционы на фьючерсы на курс доллара США обращаются также на Чикагской товарной бирже (СМЕ) Наличие в обращении на нескольких биржах фьючерсных контрактов и опционов на доллар США с похожими характеристиками позволяет участникам получать безрисковую арбитражную прибыль |
Комбинации фьючерсов и опционов | Комбинируя различные фьючерсы и опционы на фьючерсы на курс доллара США можно создавать сложные спекулятивные или арбитражные стратегии |
Еще по теме Фьючерсы и опционы на доллар США:
- Фьючерсы и опционы на доллар США на Срочном рынке РТС
- ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ. ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС
- 4.2.1.1. Хеджирование позиции по долларам США
- > Опционы на фьючерсы.
- 4.2.2.1. Хеджирование позиции по долларам США
- Жесткое воздействие доллара США на активыфинансового рынка
- 4.7. Связь между долларом США и кросс-курсами
- Ситуация на других рынках Курс доллара США
- Энергетические фьючерсы и опционы.
- ФЬЮЧЕРСЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЦИОНЫ