<<
>>

9.3.5 Метод индекса рентабельности (доходности) проекта (PI)

Индекс рентабельности использует ту же самую информация о дисконтированных денежных потоках, что и метод NPV. Можно сказать, что метод PI является модификацией NPV, так как вместо нахождения разности между текущей стоимостью будущих доходов и первоначальными затратами, PI определяет их отношение:

,

(9.8)

где – накопленные чистые выгоды по проекту, т.е.

годовые результаты за вычетом годовых эксплуатационных затрат, дисконтированные и накопленные в течение горизонта планирования;

IC – величина первоначальной инвестиции.

Если величина PI равна единице, то будущие доходы в точности равны вложенным средствам (т.е. NPV = 0). Если PI > 1 – это говорит о том, что проект следует принять (NPV > 0), а при PI <1 – отклонить (NPV < 0).

Возможен также расчет по формуле:

,

(9.9)

В этом случае критерий приемлемости меняется: если величина PI равна нулю, то будущие доходы в точности равны вложенным средствам (т.е. NPV = 0). Если PI > 0 – это говорит о том, что проект следует принять (NPV > 0), а при PI <0 – отклонить (NPV < 0).

При расчете PI могут учитываться либо все инвестиции за расчетный период, либо только первоначальные вложения (знаменатель формул 9.8, 9.9). Соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения.

Пример 6. Рассчитаем индекс рентабельности для проекта из предыдущего примера:

а) по формуле 12.9 –составит 22 330,24 д.е. (сумма цифр по строке 8 с 1-го по 6-ой год включительно), а PI = 22330,24 / 20 500 = 1,089.

б) по формуле 12.10 – PI = 1830,24 / 20 500 = 0,089.

У метода PI есть преимущество перед методом NPV, когда фирма проводит политику нормирования капитала.

<< | >>
Источник: Головань С. И., Спиридонов М. А.. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс. – 302 с.. 2008

Еще по теме 9.3.5 Метод индекса рентабельности (доходности) проекта (PI):

  1. § 7. Расчеты чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, учетной доходности, периода окупаемости
  2. 11.4. ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ
  3. Индекс доходности проекта
  4. Метод расчета индекса рентабельности инвестиции
  5. 6.4. Вектор индексов рентабельности
  6. Метод расчета внутренней нормы прибыли (нормы доходности) инвестиционного проекта
  7. Виды и методы определения рентабельности, их количественная оценка. Факторы повышения рентабельности
  8. АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ (РЕНТАБЕЛЬНОСТИ)
  9. 3.5. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  10. Рентабельность инвестиций в инновационный проект
  11. Тема 7. Рентабельность инвестиционных проектов (РЮНТаВИПУ1ПСЕХ - PI).
  12. Прогнозирование рентабельности всего проекта
  13. Внутренняя ставка доходности проекта
  14. Добиваться рентабельности всех проектов и увеличения стоимости компании
  15. Пример расчета внутренней нормы доходности инвестиционного проекта
  16. 11.4. Анализ внутренней нормы доходности н дюрации инвестиционных проектов
  17. 2.3 Модель расчета доходности зарплатного проекта ОАО «АК БАРС» БАНК