<<
>>

11.3.3 Упрощенный подход к определению RRR с учетом риска

Компания может использовать средневзвешенную стоимость капитала в качестве индикатора "нормального" уровня требуемой нормы прибыли для проектов со "средним" уровнем риска.

Для тех же проектов, которые лежат за пределами "нормальной" деятельности фирмы, потребуется привести RRR в соответствие с уровнем риска проекта.

Например, фирма, которая знает свою WACC, может усовершенствовать оценку RRR путем выделения 3-х групп риска: низкого, среднего и высокого.

Пример 5. В настоящий момент безрисковая норма прибыли составляет 10% и компания "А" определила свою WACC в 18%. Аналитики компании используют следующие категории риска для оценки капиталовложений: *

низкий риск (RRR = 14%); *

средний риск (RRR = 18%); *

высокий риск (RRR = 24%).

Данные категории могут быть наложены на график прямой фондового рынка:

Рис. 11.3 Упрощенный подход к определению RRR с учетом риска

Не будучи вполне теоретически корректным, данный подход имеет 3 преимущества перед методом определения RRR через WACC.

1) Снижает вероятность неправильного решения, так как частично учитывает риск.

2) Заставляет людей, принимающих решения о капиталовложениях, рассматривать риски, связанные с проектами.

3) Заставляет людей, принимающих решения, искать "подходящую" RRR и тем самым способствует большему использованию информации о рынках.

<< | >>
Источник: Головань С. И., Спиридонов М. А.. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс. – 302 с.. 2008

Еще по теме 11.3.3 Упрощенный подход к определению RRR с учетом риска:

  1. 11.3.2 Учет риска при определении RRR: ценовая модель фондового рынка (CAPM)
  2. 4.1. Разработка новых подходов к методике прогнозирования риска банкротства предприятий малого бизнеса с учетом их теневой деятельности
  3. Определение рентабельности предприятия с учетом принципа временной определенности фактов хозяйственной жизни
  4. УЧЕТНАЯ СТАВКА, КОРРЕКТИРУЕМАЯ С УЧЕТОМ РИСКА
  5. 9.2. Оценка вложений в ценную бумагу с учетом риска
  6. 4.2. Оценка эффективности торговых сделок с учетом риска
  7. Моделирование инвестиционных процессов с учетом факторов риска
  8. Стандартизированный подход или подход, основанный на оценке риска?
  9. 11.3.1 Определение RRR через стоимость привлечения капитала: средневзвешенная стоимость капитала
  10.              ВЫБОР ОПТИМАЛЬНОГО ЧИСЛА РАБОЧИХ МЕСТ В ПАРИКМАХЕРСКОЙ С УЧЕТОМ РИСКА ОБСЛУЖИВАНИЯ