<<
>>

Глава 7 ЗАГАДОЧНОСТЬ ЗОЛОТА УБ. основных ПРИНЦИПОВ

Нефть — это сырье, о котором мы чаще всего слышим в новостях, не говоря уже об индексах сырьевых товаров, однако ни один другой актив не обладает такой загадочностью и притягательностью, как золото.
И так было всегда, во все времена.

Древние люди ценили золото за его редкость, прочность и декоративную привлекательность. Некоторые даже верили, что оно обладает волшебными свойствами. Египтяне добывали золото задолго до 2000 г. до Р.Х., а в 1352 г. до н.э. молодой царь Тутанхамон был похоронен в золотом гробу тончайшей работы весом 2448 фунтов, который копировал его изображение. В VI в. до н.э. царь Крез из Лидии (Эгейское царство), расположенной на территории современной Турции, заказал чеканку первой монеты из чистого золота. Римляне выпустили свою первую золотую монету в 50 г. до н.э., однако ауреус, так она называлась (от латинского слова золотой), во времена республики использовался лишь спорадически и не стал общей валютой Рима до эпохи римских императоров, которая началась правлением Августа в 31 г. до н.э.

Инки использовали золото в произведениях искусства и украшали им практически все вокруг. Каждый верховный правитель инков забирал свое золото с собой в могилу, оставляя наследнику право и возможность собрать собственную коллекцию. Когда в конце Средних веков испанские первооткрыватели вернулись на родину и рассказали о декоративном золоте инков, «желтый металл» зажег воображение многих. На рубеже XVI в.

Фердинанд и Изабелла Испанские послали галеоны в Новый Свет на поиски золота, и они вернулись, нагруженные «желтым металлом» для королевской казны. Это стало началом золотого века Испании.

Древняя мечта алхимиков о превращении свинца в золото занимала многие лучшие умы с третьего тысячелетия до нашей эры и вплоть до Средних веков. И если вы думаете, что все эти алхимики были необразованными чудаками, то разрешите вам напомнить факт из более поздней истории: Исаак Ньютон, человек, который произвел революцию в физике, когда ему было лишь 23 года, в 1666 г.

отложил свои научные исследования в сторону и посвятил следующие двадцать лет алхимии37. Сегодняшних «маньяков золота» — инвесторов, которые полагают, что этот древний драгоценный металл — единственная валюта с постоянной стоимостью и что его цена не упадет никогда, — называют «золотыми жуками». Эти мрачные ребята покупают золото и хранят его как страховку от корпоративной глупости* падения цен на недвижимость, крушения фондового рынка или доллара США, не говоря уже о всемирном финансовом хаосе. Встревоженные видениями, в которых их дети живут в трущобах на улице, некогда именовавшейся Уолл-стрит, «золотые жуки» уверены, что покупать золото стоит по любой цене.

Такая верность золоту, конечно, восхитительна с психологической точки зрения, однако одержимость — не лучшая философия для инвестора. Проведя историческое исследование цен на золото в течение многих веков, «золотые жуки», несомненно, заметили бы, что помимо этого металла многие другие вещи использовались как «первичные деньги» — от скота и слоновой кости до морских раковин и красивых бусин. Золото, конечно, имело свои «моменты славы», но это же самое происходило с серебром и другими, менее эффектными сырьевыми товарами, такими как медь, сахар, пшеница и древесина. История также показывает, что в течение долгих периодов времени наблюдалось снижение цены на золото и она оставалась на таком низком уровне.

Когда я начал свою карьеру на Уолл-стрит в конце 1960-х годов, золото стоило 35 дол. за унцию. И хотя его цена поднялась до своего исторического максимума в 850 дол. за унцию в 1980 г., невозможно отрицать тот факт, что следующие 25 лет этот металл переживал «медвежий» рынок. На самом деле золото стоило меньше карточки из пачки жевательной резинки «Mickey Mantle», и его цена никогда не была настолько стабильной. (Сегодня цена карточки из пачки мятной жевательной резинки «Mantle Troops» на аукционе «eBay» составляет 1200 дол., вариант 1963 г. выпуска можно купить примерно за 252 дол.) Да, в 2003-2004 гг.

цены на золото начали расти из-за ослабления доллара и угрозы инфляции» а тревога по поводу войны в Ираке и постоянная угроза терроризма увеличили популяцию «золотых жуков». Однако, хотя сейчас золото стоит около 400 дол. 38, это намного ниже исторического максимума в 850 дол. (около 1933 дол. за унцию в долларах 2004 г.). По сравнению с «бычьим» поведением большинства других сырьевых товаров золото просто впало в спячку* Еще больше отрезвляет то, что динамика спроса и предложения работает не в пользу золота, в отличие от других сырьевых товаров в ближайшем будущем.

Хотя я являюсь большим поклонником сырьевых товаров, золото — не самый любимый из них. Я владею небольшим количеством золота, как и моя маленькая дочь; золото также входит в индекс RICI с весовым коэффициентом в 3%. Но другие сырьевые товары на нынешнем «бычьем» рынке будут чувствовать себя гораздо лучше. Дело в том, что предложение практически всех основных сырьевых товаров в мире сократилось, а золото стало исключением из этого правила. Хотя шахтная разведка уже многие годы заморожена, производство золота продолжает расти, так что цены на него даже снижаются. И когда в начале 2000-х годов цены на другие металлы росли, половина разведочных работ в мире была посвящена золоту. В 2003 г. целью 7596 всех разведочных работ крупнейших в мире добывающих компаний были поиски золота. Кажется, что профессиональные металлодобытчики помешаны на золоте так же, как обычные люди.

Инвесторы игнорируют спрос и предложение на собственный страх и риск. Когда в дело вступает золото, эмоции и другие психологические факторы особенно мешают четко различать эти фундаментальные силы. Инвестор, вкладывающий деньги в сырьевые товары, должен стараться смотреть на золото как на один из многих сырьевых товаров, чья цена может расти или падать по воле спроса и предложения. Если вы будете так относиться к золоту, то сможете воспринимать его в историческом контексте, который в США был очень сложным и красочным. История показывает, что золото не всегда являлось лучшим объектом для вложения денег. По некоторым оценкам, в прошлом веке на золотых акциях было потеряно больше денег, чем на любых других вложениях, в том числе на инвестициях в железнодорожные и авиакомпании. Этим несчастным инвесторам нужно было слушаться Марка Твена, как-то сказавшего, что золотоискатель— это просто лжец, который стоит около ямы, выкопанной в земле.

<< | >>
Источник: Джим Роджерс. Товарные биржи: самые горячие рынки в мире. Как каждый может инвестировать и получать прибыль — М.: ЗАО «Олимп—Бизнес». — 256 с.: ил.. 2008

Еще по теме Глава 7 ЗАГАДОЧНОСТЬ ЗОЛОТА УБ. основных ПРИНЦИПОВ:

  1. Глава 10 ОСНОВНЫЕ УСТОИ ЗОЛОТА НЕЗЫБЛЕМЫ
  2. Глава 7. Основные понятия и принципы страхования
  3. Глава 6 Бюджетное устройство РФ: основные принципы и понятия
  4. Глава 2 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ВЗАИМООТНОШЕНИЙ
  5. Глава 4 Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  6. Глава 5 Основные элементы и функции налогов, принципы налогообложения
  7. ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СОСТАВЛЕНИЯ И ТРЕБОВАНИЯ К ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
  8. ЗАГАДОЧНАЯ ЭНЕРГЕТИКА ДЕНЕГ
  9. Этот загадочный "крестьянский вопрос"
  10. Глава 4. Основные принципы регулирования аудиторской деятельности
  11. ГЛАВА 6 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯНАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
  12. ГЛАВА III ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ КРЕСТЬЯНСКОГО ХОЗЯЙСТВА