<<
>>

И ВНОВЬ ДЕФИЦИТ

«Мы понесли потери на сырье, которое нам необходимо, — сказал Дейв Уилсон (Dave Wilson), президент строительной компании Idaho, занимающейся строительством домов класса люкс, сокрушаясь по поводу высокой цены на древесину в апреле 2004 г.
— Нам придется платить столько, сколько они запросят».

Добро пожаловать на «бычий» рынок сырьевых товаров, Дейв. Потребители практически любого сырьевого товара по всему миру могли бы сказать то же самое. Им были нужны материалы, причем вчера и по низким ценам, но таких материалов больше нет. Давайте посмотрим, какие сегодня существуют мощности в нескольких сырьевых отраслях первостепенной важности:

Нефть. За последние 35 лет в мире не было открыто ни одного значительного месторождения нефти. Известные нам открытия крупных нефтяных месторождений, которые скрывают многие миллиарды баррелей этого сырья и которые называют «гигантами» или «слонами», уже отметили свой пятидесятый или семидесятый юбилей. В США добыча нефти достигла пика в 1970-х годах, а затем начала снижаться, в том числе и на гигантском месторождении North Slope на Аляске. Добыча в Северном море достигла пика в 1999 г. Геологи и нефтяные аналитики считают, что добыча нефти Саудовской Аравией, сегодняшним лидером в этой области, всего через несколько лет также приблизится к максимуму или уже достигла его. Сколько бы нефти ни осталось, ее поиск и добыча будут обходиться все дороже. США не построили ни одного нового нефтеперерабатывающего завода с 1976 г., а с 1982 г. число таких заводов в стране сократилось более чем наполовину (с 321 до 149). В конце 1981 г. в США насчитывалось 4350 нефтяных скважин, которые активно эксплуатировались для добычи нефти и природного газа. В 2004 г., как свидетельствует статистика, осталась всего 1201 скважина.

В действительности никто с полной уверенностью не может сказать, сколько нефти есть у большинства стран, поскольку ни одна из них не позволяет проводить независимый аудит.

Организация стран — экспортеров нефти ОПЕК определяет квоты добычи с учетом запасов нефти каждой входящей в нее страны, таким образом подталкивая последних к завышению соответствующих цифр. Пробегите взглядом список членов ОПЕК — Алжир, Индонезия, Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Нигерия, Катар, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Венесуэла и т. д. — и скажите мне, какой из этих стран можно доверять, какая из них не преувеличивает свои нефтяные запасы?

Правительство США и руководители нефтяных компаний ищут спасения в богатой нефтью России. Но технологии добычи нефти в России устарели. И хотя русские добывают много нефти, мощность их трубопроводов ограничивает возможные поставки на рынок более чем вдвое. Тем временем находчивые олигархи растаскивают национальные нефтяные запасы с той же скоростью, с которой их деньги уходят в банки Швейцарии, а правительство страны пытается вмешаться в нефтяной бизнес. Нефть России вряд ли подтолкнет цены вниз. Стоит также побеспокоиться о политической стабильности в Венесуэле, занимающей пятое место по экспорту нефти, и обратить внимание на Нигерию, страну с крупными шельфовыми месторождениями нефти, которая пытается стать жизнеспособной политической единицей. Если только не будут открыты новые — гигантские и доступные— нефтяные месторождения» мир столкнется с сокращением нефтедобычи.

Природный газ. Добыча газа в Северной Америке не успевает за спросом на него и вряд ли догонит его в следующем десятилетии. Федеральное правительство и руководители компаний публично выражают озабоченность перспективой продолжительной нехватки газа. Как и нефтяные месторождения во всем мире, известные месторождения газа разрабатываются годами, и газодобывающие компании уже выработали большую часть пластов неглубокого залегания. Новые залежи газа разведаны, но, так же как и в случае с новыми залежами нефти, они находятся на большой глубине, а потому добыча газа обойдется дороже. При отсутствии инвестиций в данную отрасль в течение уже многих лет дальнейшая разведка газа не ведется.

К газовым месторождениям в Канаде и северной части Аляски так и не проложены трубопроводы для поставки газа на рынок. Законодательство в области охраны окружающей среды также затрудняет разработку новых скважин; но даже при наличии разрешения местные нормативы иногда ограничивают срок проведения буровых работ тремя с половиной месяцами в год.

Когда в 2003 г. спрос и цены на газ выросли, были приняты меры для расширения его добычи. В 2003 г. количество буровых установок увеличилось на треть; однако только в 2004 г. должно было вырасти производство газа. Правительство США поддержало строительство новых терминалов для хранения природного газа на Восточном и Западном побережье и в Мексиканском заливе, которые могут вместить большие количества импортного сжиженного газа. Энергетические компании продвигали план строительства 25 терминалов, но столкнулись с жесткой оппозицией, выступающей в защиту окружающей среды. (Сжиженный природный газ может вытечь из транспортных танкеров или хранилищ и взорваться.) Семь проектов были заморожены. Если хоть один из них и будет доведен до конца, то на это уйдут годы; между тем запасы газа продолжают истощаться. Вот несомненный признак недостаточного предложения газа: Тед Тернер (Ted Тегпег), выжавший все возможное из своих акций AOL, дал согласие на бурение скважин на своем ранчо размером 588 тыс. акров в Нью-Мехико, чтобы ввести в эксплуатацию имеющиеся здесь запасы природного газа. Металлы. За 20 лет во всем мире не открыли практически ни одной новой шахты. Спрос на медь, серебро, железную руду, алюминий, палладий и свинец растет, но где же новые шахты, не говоря о новых месторождениях? Небольшие фирмы, занимающиеся добычей и разведкой месторождений металлов, уверяют, что венчурные капиталисты игнорируют их уже многие годы. В 2004 г. я встречался с группой руководителей канадских добывающих компаний, которые считали, что, несмотря на бум на их рынках, в ближайшем будущем они не откроют ни одиой новой шахты. На самом деле они пригласили меня, чтобы я объяснил им, почему так уверен, что приближается «бычий» рынок.

Они хотят понять, стоит ли увеличивать расходы. Некоторых руководителей мои слова убедили.

Но даже если на горизонте замаячит открытие новых шахт, где новые печи, которые позволят их использовать? В 2004 г. темп роста мощности плавильных печей лишь для алюминия составил примерно половину от показателя 1961 г. Газета «Wall Street Journal» в мае 2004 г. писала, что восемь из десяти плавильных печей на тихоокеанском побережье Северо-Запада не работают или закрыты из-за высоких расходов на энергию, выросших за последние несколько лет. Alcoa, самая крупная компания по производству алюминия в мире, обнародовала планы строительства завода стоимостью 1 млрд дол. на острове Тринидад и начала строительство завода в Исландии — впервые за 20 лет. Между тем ожидается, что запасы металла в течение нескольких следующих лет истощатся. Последнюю печь для плавки чугуна построили в США в 1969 г. Более половины разведывательных работ за последние несколько лет были связаны с поиском золота.

Сахар. Слышали ли вы, что кто-то заложил сахарную плантацию в последнее время? Предложение сахара уменьшается, и, по некоторым оценкам, мировой рынок сахара недосчитается 3,4 млн т в 2004-2005 гг., когда впервые за десять лет спрос на сахар превысит его предложение. Сахар также стал энергетическим сырьевым товаром. Из него можно изготовить этанол — алкоголь, используемый в чистом виде для того, чтобы приводить в движение машины со специальными двигателями, или в смеси с газолином для получения горючего, именуемого газохол (gasohol = gasoline + + alcohol). Более 60% этанола во всем мире делают из сахара. Бразилия, самый крупный мировой производитель и экспортер этого продукта, использует половину своего урожая сахара для производства топлива для автомобилей. К 2005 г. 60% автомобилей в Бразилии, изготовленных та- кими компаниями, как Volkswagen, General Motors и Fiat, будут потреблять «гибкое топливо» и смогут ездить на газохоле. В дальнейшем число подобных автомобилей будет лишь расти вместе с ценой нефти и бензина.

Япония также намерена использовать больше чистого этаиолового топлива» поскольку к 2012 г. ей необходимо соответствовать новым стандартам выброса в атмосферу парниковых газов, установленным Киотским протоколом. Бразильская промышленность уже продвигает продажи этанола в Китае. Использование этанола растет и в США, хотя большая его часть производится из зерна. Увеличение сахара в топливном баке означает уменьшение его экспорта и рост цен на сахар.

Сокращение предложения, рост спроса, пустые трубопроводы — имеются все предпосылки для наступления благоприятного инвестиционного периода на рынке сырьевых товаров. «Узкие места» в цепи поставок подталкивают дальнейшее повышение цен. В мире не хватает судов для перевозки существующих сырьевых товаров к месту назначения; причем для транспортировки будет использоваться все более дорогое топливо.

Хотя предсказание точной цены — не моя область (или не моя инвестиционная стратегия), я знаю, что в середине 1990-х годов цены на сырьевые товары (с учетом инфляции) были ниже, чем в любой другой период со времен Великой депрессии. Поэтому, хотя сегодня они очень высоки, даже с учетом инфляции им еще есть куда расти. (Рекордная цена сырой нефти в 1970-х годах была равна сегодняшним 90 дол. за баррель.) История говорит нам, что на каждом растущем рынке все достигает самых высоких показателей. Я даже не учитываю войны и терроризм, поскольку «бычий» рынок сырьевых товаров будет расти и без этой ужасной парочки. Однако история показывает, что войны и политический хаос никогда не приводили ни к чему хорошему, и, к сожалению, подталкивали цены на сырьевые товары вверх.

Эти цены, по-видимому, будут расти еще многие годы, что является достаточной причиной для инвестиций в сырьевые товары. Но есть и еще один фактор, который делает такую перспективу более утешительной.

<< | >>
Источник: Джим Роджерс. Товарные биржи: самые горячие рынки в мире. Как каждый может инвестировать и получать прибыль — М.: ЗАО «Олимп—Бизнес». — 256 с.: ил.. 2008

Еще по теме И ВНОВЬ ДЕФИЦИТ:

  1. БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ И ДЕФИЦИТ ВНЕШНЕТОРГОВОГО БАЛАНСА
  2. Вновь мир и процветание?
  3. Вновь о ставке дисконтирования
  4. ВАШ НАЧАЛЬНИК: И ВНОВЬ ОГРАНИЧЕНИЯ
  5. 4.5. Лицензии вновь созданного и действующего банка
  6. АКЦИИ, ВЫПУЩЕННЫЕ И ЗАТЕМ ВНОВЬ КУПЛЕННЫЕ ЭМИТЕНТОМ
  7. ПРОИЗВОДСТВО ПО ПЕРЕСМОТРУ ВСТУПИВШИХ В ЗАКОННУЮ СИЛУ СУДЕБНЫХ АКТОВ ПО ВНОВЬ ОТКРЫВШИМСЯ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАМ
  8. Деформация зданий, находящихся вблизи вновь построенных и на склонах
  9. 5.1. Методика анализа фактической эффективности инвестиционного проекта, реализуемого в рамках вновь созданного предприятия
  10. Как Ф.Т. Барнум обанкротился, чтобы вновь разбогатеть Эти часовщики завели меня так, что пружина лопнула.
  11. Бюджетный дефицит
  12. Бюджетный дефицит
  13. ДЕФИЦИТ И ДОЛГ: ОПРЕДЕЛЕНИЯ