<<
>>

ТЕОРИЯ ДОУ

Теория Доу — это теория о движении цеп па акции. Чарльз Доу, совладелец и редактор газеты Wall Street journal, являлся крупным биржевым экспертом конца XIX — начала XX вв. В своих статьях он фактически создал одну из самых известных биржевых теорий, которая уже свыше 100 лет лежит в основе концепции технического анализа биржевых цен и является доктриной рынка.

Ряд положений этой теории был доработан и развит последователями Чарльза Доу, такими как Уильям Хамил-тон, Роберт Рэй и некоторыми другими.

Теория Доу выделяет три вида трендов (тренд — направление в котором движется цена; на графике тренд изображается в виде кривой): восходящий тренд — когда цена растет и кривая на графике идет вверх; нисходящий тренд — когда цена снижается и кривая на графике идет вниз; горизонтальный, или боковой, тренд — когда цепа остается па одном и том же уровне, кривая на графике идет горизонтально вбок.

(Кривая на графике при любой тенденции всегда идет слева направо, отмеряя временные промежутки данного графика — часы, дни, недели, месяцы или годы.)

При восходящих или нисходящих трендах возможны отклонения, так называемая флюктуация, которую также называют коррекцией, рынка1. На графиках эти отклонения проявляются в виде пиков. Если цена значительно увеличивается, затем немного спускается вниз (рисуя на графи-

Сразу хочу пояснить — флюктуация возникает оттого, что, когда цены на акции поднялись на определенную высоту, самые осторожные трейдеры сразу начинают продавать свои акции, чтобы не рисковать и снять небольшую, но верпую прибыль. Этой волной продаж они сбивают цепу, и она опускается немного вниз. Но в игру вступают все новые и новые игроки, которые привлечены этим снижением и спешат купить акции в надежде, на дальнейший рост цен. Под влиянием волны покупок линия тренда опять устремляется вверх.

28

ке острый угол, или пик) и опять устремляется вверх — тренд восходящий.

Когда цена опускается, затем чуть подрастает и опять устремляется вниз (опять получается пик) — на бирже преобладает нисходящий тренд.

С коррекцией тесно связаны понятия первичных и вторичных трендов (рис. 1). Согласно положениям теории, тренды бывают первичными и вторичными. Первичный тренд — это основная тенденция, основное направление цены. Вторичный тренд начинается, когда цепа корректирует и отходит от этого пути на какое-то время, чтобы затем опять к нему вернуться. Теория Доу также гласит, что настоящий, ярко выраженный тренд непременно должен развиваться на большом объеме сделок. Когда тренду сопутствует большой объем сделок, то это является позицией всего рынка, а не отдельных игроков и говорит о том, что тренд находится в своем развитии.

первичный тренд восходящий

На рис. 1 изображена ситуация, при которой первичным трендом является восходящий. Ои доминирует над нисходящими трендами, которые не способны противостоять оптимизму рынка и являются ни чем иным, как коррекцией. Если бы первичным трендом являлся нисходящий, то все было наоборот — кривая шла вниз, время от времени ненадолго корректируя вверх.

28

Кроме того, Теория Доу выделяет три фазы биржевой игры. На мой взгляд, это самая значимая часть данной теории, делающая ее философией биржевого рынка. Рассмотрим эти фазы на примере восходящего тренда.

Первая фаза — это фаза наиболее информированных участников рынка, людей, располагающих конфиденциальной или полуконфиденциалыюй информацией относительно событий, которые в ближайшее время произойдут и отразятся на ценах на акции. Эти трейдеры принимаются покупать. Между тем бешеного роста цен от их покупок не происходит, потому что такие инвесторы представляют собой самую малочисленную часть игроков.

Вторая фаза — фаза аналитиков, которые пристально следят за тем, что происходит на бирже, изучают графики, ежедневно и ежечасно отслеживают обстановку, применяют хитроумные индикаторы определения биржевых тенденций и т.д.

В один прекрасный момент они «пеленгуют» первичные изменения цен, вызванные входом на рынок первой группы. Аналитики немедленно вступают в игру. Поскольку эта группа многочисленнее предыдущей, цена акций под влиянием возросшего спроса начинает заметно подниматься.

И вот тут в игру вступает третья, самая многочисленная, группа игроков. Имя ей — толпа. Начинается рыночная истерия — это третья фаза. В этот момент и происходит резкий взлет цен. Причем, как только он начинается, первая и вторая группы начинают избавляться от акций — они свое заработали. Те представители толпы, которые находятся в первых ее рядах и успели купить раньше и дешевле остальных, а затем не пожадничали и довольно быстро продали акции, тоже остаются в выигрыше, пусть не в таком большом, как конфиденциалы и аналитики. А вот запоздалые эшелоны, уверенные в том, что самое интересное впереди, — обречены на проигрыш.

На самом деле это конец тенденции,, но масса игроков того не может знать и торопится вскочить в уходящий поезд. В результате, когда начинается снижение цен, вызванное продажами первой и второй групп, а также наиболее

79

трезвомыслящих игроков из третьей фазы, вся толпа в па-пике принимается «сбрасывать» акции. Это приводит к резкому падению цен и депрессии большинства участников рынка.

Эти три фазы, по теории Доу, лежат в основе каждого тренда. Тут следует иметь в виду, что время, в течение которого развиваются указанные фазы, может быть коротким или длинным. Есть тренды, которые достигают своего апо-ге51 в несколько часов, дней или недель; есть такие, которые длятся месяцы и годы.

Еще одним важным положением теории Доу является концепция всеобьемлемости биржевых цен на акции. По-другому говорят: «Цены знают все». Цены на акции, действительно, отражают все — новости, политическую обстановку в мире, эмоциональные переживания игроков, соотношение между оптимистами и пессимистами на данный момент времени и т.д. Цена немедленно отразит любое изменение. На бирже есть масса шутливых советов, вроде: «Не торгуй в плохую погоду». Подобные выражения связаны с таким положением, что цены отражают в себе все, в том числе и погоду.

Мне кажется, что пока с вас довольно будет этого поверхностного знакомства с теорией Доу.

Имейте в виду, что, несмотря на то, что элементы теории Доу, несомненно, применимы к отдельным акциям, эта теория более актуальна для всего рынка в целом.

12

<< | >>
Источник: Лолиш Г.. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих - М.: ЗАО «Издательство «Экономика». — 126 с.. 2008

Еще по теме ТЕОРИЯ ДОУ:

  1. ТЕОРИЯ ДОУ
  2. Теория Доу
  3. ТЕОРИЯ ДОУ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К СПЕКУЛЯЦИИ
  4. Теория Доу и планирование последовательности операций по формулам
  5. Теория Доу Уильям Питер Хэмилтон
  6. Чарльз Г.Доу
  7. Джонсон, Додик, Доу
  8. Индекс Доу-Джонса (DJI)
  9. Чарльз Г.Доу 1851-1902
  10. Права и ответственность службы ДОУ
  11. СТАНДАРТ ИНДЕКСА ДОУ-ДЖОНСА
  12. БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ: ДОУ-ДЖОНС, S & Р 500, S & Р 600, S & Р 400, NIKKEI
  13. Пример организации службы ДОУ
  14. Технические средства рабочих мест в ДОУ
  15. Бумы и спады Чарльз Г. Доу 24 АПРЕЛЯ 1899 ГОДА
  16. Индекс Доу по версии Джима Гласмэна — 36 ООО пунктов: провокационная глупость