40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов
Функционирование как единого целого системы клиринга и расчетов способствует снижению операционных рисков, возникающих в процессе взаимодействия отдельных разрозненных инфраструктурных элементов.
Существующая система клиринга и расчетов достаточно надежна, поскольку в ее основе лежит полное обеспечение.
Однако существует ряд недостатков.
Участники клиринга обязаны производить 100 %-ное предварительное депонирование.
Это исключает возможность эффективного использования активов.Формирование по итогам многостороннего неттинга формальных пар контрагентов по итоговым нетто-обязательствам и нетто-требованиям. Наличие полного обеспечения при нормальном функционировании систем делает практически безразличным для участника клиринга того, кто будет его формальной парой.
Первым шагом на пути oт полного к частичному обеспечению должно стать введение централизованного клиринга, что, кроме прочего, позволит осуществлять неттинг на цивилизованных основах. Стороной по итоговым нетто-требованиям и нетто-обязательствам будет центральный контрагент, полное обеспечение обязательств, которого контролируется клиринговой организацией.
Внедрение централизованного клиринга на российском рынке ценных бумаг позволит решить проблему перехода от 100 %-ного предварительного депонирования средств и ценных бумаг к частичному обеспечению, сохранив при этом преимущества многостороннего неттинга. Централизованный клиринг также обеспечит наличие в процессе многостороннего неттинга принципала, который станет для участников клиринга стороной по итоговым нетто-требованиям и обязательствам.
Созданные системы управления рисками являются во всем мире основой устойчивости систем клиринга и расчетов, подтверждая, что преимущества Централизованного клиринга могут успешно сочетаться с обеспечением надежности.
Международный опыт свидетельствует о том, что центральная организация подобного рода— ключевое звено инфраструктуры рынка ценных бумаг. Центральный депозитарий — организация, оказывающая услуги по хранению ценных бумаг,— позволяет осуществлять транзакции с ценными бумагами без физического перемещения сертификатов акций посредством записей по счетам.
В дополнение к депозитарным услугам Центральный депозитарий . может осуществлять функции клиринга и расчетов.Преимущество консолидации функций в рамках Центрального депозитария:
С инвестиционной точки зрения — избежание расходов, включающих развитие и поддержание различных систем и связей между ними.
С операционной — сокращение стоимости операций.
С точки зрения уменьшения частоты ошибок в межсистемных транзакциях.
Консолидация снижает также издержки участников рынка:
• С инвестиционной точки зрения — избежание необходимости членства в различных инфраструктурных организациях
• С операционной — сокращение стоимости услуг.
•С точки зрения управления ликвидностью.
Задачами дальнейшего развития клиринговых систем на биржевом рынке являются:
• сокращение издержек по клирингу и расчетам, приходящихся на одну сделку;
• ускорение процесса клиринга и расчетов путем сокращения сроков осуществления клиринговых и расчетных операциях
• интернационализация клиринга и расчетов на мировом фондовом и фьючерсном рынках.
Достижение целей осуществляется прежде всего при помощи дематериализации ценных бумаг; перехода на электронную торговлю ценными бумагами и фьючерсными контрактами; унификация расчетных периодов на мировом биржевом рынка .
Еще по теме 40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов:
- 40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов
- 8.4 НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ СИСТЕМ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ
- ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
- Глава 21 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ НАЛОГОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- 8.1 СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ
- 8.2 ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ
- ТЕМА 8. КЛИРИНГ И РАСЧЕТЫ НА БИРЖЕВОМ РЫНКЕ.
- 36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
- 36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
- 39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке
- 39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке
- 38. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг
- 38. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг
- 1.1. Основные направления развития институционализма
- HTP и основные направления ее развития