<<
>>

3.2. Расчет дополнительного внешнего финансирования при избранной стратегии экономического роста предприятия

Отравной точкой расчета дополнительного внешнего финансирования является прогноз продаж. Все вычисления делаются на основе трех предложений. 1.

Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. 2.

Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданий процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства. 3.

Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в расчетах неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды. Чистая прибыль определяется как произведения прогнозируемой выручки на чистую рентабельность реализованной продукции. Прогнозируемые дивиденды определяются путем умножения чистой прибыли на норму распределения чистой прибыли на дивиденды.

Рассчитать сумму дополнительного внешнего финансирования можно по формуле

ПДВФ = АФ x ТПВ - ПФ x ТПВ - ЧПФ/ВФ х прогн. х (1 - ДФ/ЧП),

где ПДВТ - потребность в дополнительном внешнем финансировании; АФ - изменение актива отчетного баланса; ТПВ - темпы прироста выручки; ПФ - изменение пассива отчетного баланса; ЧПФ - читая прибыль отчетного периода; ВФ - выручка отчетного периода; ВФ. - выручка прогнозируемого периода; ДФ - дивиденды отчетного периода; ЧП - чистая прибыль отчетных периода.

Пример. Пусть предприятие имеет следующий отчетный баланс.

Таблица 14

Отчетный баланс предприятия

Актив

Основные активы 1,0

Текущие активы 2,0

Баланс 6

Пассив

уставный капитал 0,3

Нераспределенная прибыль 1,2

Долгосрочные обязательства 2,5

Текущие обязательства 2,0

Баланс 6,0

Маркетинговый отдел прогнозирует 5-процентную рентабельность продажи, 40-процентную норму распределения чистой прибыли на дивиденды.

Рассчитаем потребность в дополнительном финансировании при условии, что фактическая выручка 20 млрд. руб., прогнозируемая 24 млрд.

руб., темп прироста выручки 20 %, основные активы для обеспечения нового объема продаж должны возрастут на 20%, или на 0,2.

Способ решения. Рассчитаем потребность во внешнем финансировании по формуле:

ПДВФ = АФ х ТПВ - ПФ х ТПВ - ЧПФ/ВФ х Впрогн. х (1 - ДФ/ЧПФ),

где ПДВФ - потребность в дополнительном внешнем финансировании; АФ - приемлемые активы отчетного баланса; ТПВ - темпы прироста выручки;

ПФ - приемлемые активы отчетного баланса; ЧПф - чистая прибыль отчетного периода; Вф - выручка отчетного периода; Впрогн. - выручка прогнозируемого периода; ДФ - дивиденды отчетного периода; ЧП - чистая прибыль отчетного периода. Пусть Аф - 6,0 млрд.; ТПВ - 0,2; Пф - 2 млн. руб.; ЧПф - 1 млрд. руб.; Вф - 20 млрд. руб.; Впрогн. - 24 млрд. руб.; Дф - 0,4; ЧПф -1. Тогда ПДВТ = 6,0 млрд. руб. х 0,2 - 2 х 0,2 - 1 млрд. руб./20 млрд. руб. х (1 - 0,4/1) = 0,08 млрд. руб.

Проверка расчетов производится путем составления прогнозного баланса. Таблица 15 Статьи баланса Показатели Изменения Расчет

прогностического

баланса Прогно

стический

баланс Актив Основные активы 4,0 млрд. руб. + 20% выручки 24 х 0,2 = 4,8 4,8 млрд. руб. Текущие активы 2,0 млрд. руб. 10%

выручки 24 х 0,1 = 2,4 2,4 млрд. руб. Баланс 6,0 млрд. руб. - 7,8 млрд. руб. Пассив Уставный капитал 0,3 - 0,3 млрд. руб Нераспределенная

прибыль 1,2 0,72 1,2 + 24 х 0,05 - 24 х 0,05 х 0,4 = 1,92 1,92

млрд

руб. Долгосрочные

обязательства 2,5 Текущие

обязательства 2,0 10%

выручки 2,0 + 2,0 х 0,2, либо 24,0 х 0,1 = 2,4 2,4 млрд. руб. Баланс 7,8 млрд. руб. Отчетный баланс и расчет прогностического баланса

Чтобы обеспечить прогнозируемый объем продаж в 24 млрд. руб. (темп прироста выручки 20 %) требуются новые капиталовложения в сумме 4,8 - 4 = 0,8 млрд. руб. Одновременно необходимый прирост оборотных активов должен составлять 2,4 - 2,0 = 0,4 млрд. руб. Прирост же текущих обязательств 0,4 млрд. руб. и нераспределенной прибыли 0,72 млрд. руб. не в состоянии покрыть возрастание долга - и краткосрочных финансовых потребностей на (0,8 + 0,4) = 1,2 млрд. руб. Образуется дефицит в сумме 1,2 - 0,

4 - 0,72 = 0,08 млрд. руб. Финансистам предприятия придется изыскать 0,

08 млрд. руб. собственных или заемных средств.

<< | >>
Источник: Найденов, Н.Д.. Инструменты повышения финансовой устойчивости предприятия в условиях его банкротства. - Сыктывкар.- 248с.. 2006

Еще по теме 3.2. Расчет дополнительного внешнего финансирования при избранной стратегии экономического роста предприятия:

  1. 2.2. Расчет потребности в дополнительном финансировании
  2. Инструментарий, необходимый менеджеру для прогнозирования влияние цикличности развития экономики на выбор стратегии управления конкурентными преимуществами предприятия в разных фазах экономического цикла Цели и задачи стратегии и ее зависимость от факторов внешней и внутренней среды предприятия
  3. ГЛАВА 14. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В ФАЗАХ РЕЦЕССИИ И РОСТА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА.
  4. 34.4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ ОБОРОТА ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ ВО ВНЕШНЕМ ФИНАНСИРОВАНИИ
  5. Увязка результатов сканирования внешней и внутренней среды предприятия и возможных вариантов стратегии управления конкурентными преимуществами Матрица степени благоприятствования внешней и внутренней среды для реализации вариантов стратегии управления конкурентными преимуществами.
  6. 2. СТРАТЕГИИ ВЫХОДА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ВНЕШНИЙ РЫНОК
  7. Основы методологии расчетов темпов экономического роста
  8. Модели финансирования интеллектуального капитала инновационных предприятий при посредничестве технологических центров
  9. 17.4.2. Прогноз параметров инновационной стратегии в фазе роста экономического цикла
  10. ГЛАВА 16. УПРАВЛЕНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКИМ НАБОРОМ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ХАРАКТЕРА ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ВО ВНЕШНЕЙ СРЕДЕ В РАЗНЫХ ФАЗАХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА.
  11. Глава 18 ЭФФЕКТИВНОСТЬ РОССИЙСКОЙ ФИНАНСОВОЙ СФЕРЫ ПРИ УСКОРЕНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА РОССИИ
  12. 11.5 Оценка экономического роста предприятия
  13. Тюрго А. Р. Ж.. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз., 1961
  14. Раздел 4 Управление риском при формировании стратегии развития предприятия.
  15. Подходы к преодолению неопределенности при расчетах экономической эффективности
  16. Охрана окружающей среды и невозможность ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАСЧЕТА ПРИ СОЦИАЛИЗМЕ
  17. ГЛАВА I. ФОРМИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ПРЕДПРИЯТИЙ
  18. ПОДГОТОВЬТЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СТРАТЕГИИ И РЫНКИ
  19. Хозяйственный риск при принятии решений на уровне предприятия. Предвидение и расчет хозяйственных ситуаций